原油：协议落地，测试底部

原油：协议落地，测试底部 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533 shiyining@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 一、中东局势&美伊谈判： 特朗普称美伊今天多哈会谈 金十数据6月30日讯，美国总统特朗普当地时间6月29日下午在白宫对媒体表示，今天（6月30日）美国与伊朗将在卡塔尔首都多哈举行会谈。特朗普称，美方代表“可能已经出发或正准备动身”，这场会谈“可能重要也可能不重要”，但美国“军事上已经赢了”，“油价已经降了，而且伊朗已同意不会拥有核武器”。据美国媒体此前报道，在经历了上周末两天的互袭后，美伊同意暂停军事行动，并将于今天在多哈会晤，以期解决双方围绕霍尔木兹海峡产生的争端。白宫方面称，参与多哈会谈的是总统特使威特科夫和特朗普的女婿贾里德·库什纳。但伊朗外交部发言人巴加埃当地时间6月29日强调，未来几天伊朗不会同美国举行任何级别的谈判。巴加埃称，伊朗本周将派专家代表团前往多哈，跟进相关事项，但美方代表赴多哈与伊朗专家代表团此行无关。 伊朗：当前重点是执行谅解备忘录，近期不与美国谈判 金十数据6月30日讯，伊朗外交部发言人表示，伊朗当前的首要任务是确保谅解备忘录各项条款得到执行。就备忘录第10条涉及的美国承诺允许伊朗石油出口而言，美方已签发所需许可，伊方正跟进执行进展；就第11条涉及解除伊朗被冻结资产而言，相关执行程序也正在推进。本周，伊朗将派遣一个技术代表团前往卡塔尔，就包括第11条在内的谅解备忘录执行事宜进行磋商。发言人表示，伊朗尚未启动最终协议谈判。根据谅解备忘录第13条，启动最终协议谈判的前提是第1、4、5、10和11条开始执行并持续落实。此外，发言人强调，未来几天伊朗不会与美国举行任何级别的谈判。美国代表前往卡塔尔与伊朗技术代表团此行没有任何关联，伊方代表团赴卡塔尔的目的是跟进谅解备忘录（包括第11条）的执行工作。 伊朗外交部发言人：美国官员访问卡塔尔与伊朗代表团访问多哈无关，未来几天不会与美国进行会谈。 伊朗称美伊会谈筹备工作尚未启动 金十数据6月30日讯，据伊朗媒体：伊朗驻多哈大使馆驳斥美国总统的毫无根据的指控，宣布德黑兰与华盛顿在卡塔尔的会谈准备尚未开始。 以防长称以军已做好对伊采取独立军事行动的准备 金十数据6月30日讯，当地时间29日，以色列国防部长卡茨日前在与军事记者的闭门谈话中，阐述了以色列在黎巴嫩、伊朗及加沙地带等多条战线的最新地缘军事战略。卡茨明确表示，以色列国防军已做好对伊朗采取独立军事行动的准备，并重申以军将在黎巴嫩南部保持长期军事存在。卡茨透露，以军已选定针对伊朗境内的打击目标，并做好了采取独立军事行动的准备，目前正密切关注美国与伊朗的互动步骤。卡茨称，若伊朗向以色列发射导弹，以方将在伊朗境内实施“具有震撼力”的回击，并宣称“以色列明天就可能与伊朗陷入战争状态”。但他同时强调，以色列目前不会干扰美国总统特朗普针对伊朗采取的行动。（央视新闻） 白宫新闻秘书莱维特：美国总统特使威特科夫和特朗普女婿库什纳将出席伊朗会议。 二、霍尔木兹海峡通航情况 伊拉克的1400万桶滞留石油经霍尔木兹海峡运出 金十数据6月29日讯，受中东冲突影响而一度滞留的伊拉克石油，在过去10天内已成功运出波斯湾；这得益于美伊之间脆弱的停火局面，使得霍尔木兹海峡的通行状况有所缓解。根据彭博社汇编的油轮追踪数据，载有约1400万桶伊拉克石油的船只于6月下旬驶离波斯湾，目前正将原油运往亚洲、欧洲和美国的买家手中。这意味着在为期10天的时段内，日均运输量约为140万桶。数据显示，自2月下旬以来装载并一度滞留在波斯湾内的所有货物，现已启程前往最终目的地。 伊媒：近期更多船只经伊方指定航线通过霍尔木兹海峡 金十数据6月29日讯，据伊朗伊斯兰共和国广播电视台29日报道，近期越来越多船只选择经由霍尔木兹海峡北部拉腊克岛以南航线通行。报道称，伊朗伊斯兰革命卫队海军已发出警告，称除伊方指定航线以外的其他航线存在安全风险。报道未提及通行船只数量及具体情况。（新华社） 三、宏观动态 机构：若油价回落缓慢且曲折，澳洲联储将进一步加息 金十数据6月29日讯，鉴于澳洲联储最近警告称官方利率仍有可能进一步上升，有关中东冲突和油价的问题依然至关重要。西太平洋银行澳大利亚宏观预测主管Matthew Hassan预计，石油和天然气供应的正常化将是一个“缓慢且曲折的过程”。他指出，对国内通胀持续高企的担忧将迫使澳洲联储在8月进一步加息。Hassan补充说，在经济增长已经疲软的背景下，对委员会来说，这一决定将是艰难的。 德国外长：我与阿联酋副总理就海湾地区的未来安全安排以及邻国伊朗带来的风险进行了富有成效的交流。我们一致认为，霍尔木兹海峡的航行自由绝不能受到损害，近期针对巴林和科威特的袭击行为是不可接受的。 澳大利亚财长：预计通胀将在年中见顶于4.25% 金十数据6月28日讯，澳大利亚财长查默斯表示，受油价下跌缓解通胀压力影响，澳大利亚整体通胀率预计将在年中见顶于4.25%左右，低于此前预期。油价下跌和中东和平谈判的进展有助于加速通胀回落。“我们迫切希望停火能够维持下去，”查默斯说。“在中东局势，特别是霍尔木兹海峡问题上，我们不能再经历一次虚假的曙光了。”由于中东局势的不确定性，经济中仍存在高于预期的通胀，但进展比预想的更为显著。查默斯未就基础通胀预期发表评论——这是澳大利亚储备银行在设定利率时密切关注的数据，但他表示基础通胀也在“超前推进”，并称将在年中更新财政部预测。 四、产油国动态 美国战储石油库存降至1983年以来的最低水平 金十数据6月30日讯，据美国能源部数据，美国战略石油储备（SPR）中的原油库存减少了550万桶，降至3.257亿桶，创下自1983年5月以来的最低水平。此次库存减少是美国达成的一项协议的一部分，该协议规定从储备库中释放1.72亿桶原油，以填补伊朗冲突后全球库存的缺口，并帮助压低燃料价格。由于美国原油出口和炼油需求强劲，近几周美国原油库存迅速下降。自2月底冲突爆发以来，截至6月19日，包括商业库存和战略石油储备在内的美国总库存已减少1.114亿桶，降至7.433亿桶，创下1984年以来的最低水平。 尽管发生船只遇袭事件，中东生产商仍继续进行石油和LNG装载作业 金十数据6月29日讯，航运数据显示，尽管霍尔木兹海峡近期再次发生船只遇袭事件，且美国与伊朗之间爆发了新一轮冲突，中东生产商仍在继续推进石油和液化天然气的装载作业。此前，周四发生的一起集装箱船遇袭事件和周六发生的一起油轮遇袭事件引发了双方的报复性打击，威胁到了华盛顿与伊朗之间的临时和平协议，导致该海峡的能源航运一度放缓。不过，一名美国官员周日表示，两国已同意停止近期的敌对行动，并就这一具有战略意义的水道重启谈判。LSEG的数据显示，周一，第四艘超大型原油运输船（VLCC，载油量可达200万桶）在沙特的拉斯坦努拉（Ras Tanura）码头进行装载作业。数据显示，另外三艘VLCC在周末离开码头后装载了石油，随后进入了“静默”状态，即关闭应答器，以降低在海湾航行时遭袭的风险。数据显示，其中一艘超级油轮于周一重新现身，此时它已驶出该海峡，正前往日本。LSEG的数据显示，另有两艘VLCC于周日进入该海峡，并已停靠在阿联酋的码头装载原油。 五、产业动态 特朗普警告汽油零售商必须立即降价目标价瞄准2.5美元/加仑 金十数据6月30日讯，美国总统特朗普发文称，汽油零售商必须立即降低价格。考虑到目前原油价格已跌至每桶68美元且仍在继续下跌，汽油当前价格实在过高。零售商必须迅速对这一声明作出反应，并采取他们心知肚明的正确举措——为了我们伟大的美国人民，降低价格。绝不允许哄抬物价，这种行为完全违法。如果零售商不这样做，未来将面临大麻烦！应将目标价格定在每加仑2.50美元左右（注：目前全美汽油均价约为3.86美元/加仑），而加利福尼亚州应停止对汽油征收如此高额的税款。很快，税额将超过产品本身的价格，美国绝不会容忍这种情况，加利福尼亚州人民也不会容忍——他们正遭受这些荒谬税款以及本州政府的压榨。 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用