贵金属策略报告

更新时间：2026年07月02日16时28分 报告导读： 今日贵金属弱势反弹，沪金主力收涨1.53%，沪银主力收涨1.91%，铂金主力收涨5.48%，钯金主力收涨2.97%。①核心逻辑，短期避险方面，中东等地缘异动风险重新缓和；美国就业坚挺，通胀压力缓解，加息预期从三次回落，缩表预期仍存压制。②避险属性方面，美伊同意停止互相袭击。③货币属性方面，美联储主席沃什表示，通胀风险已降低，重申不提供利率政策前瞻指引。ADP发布数据显示，美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于经济学家预期的11.9万人，为3月以来最低增幅。美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，创近三年新高。美国5月CPI同比上涨4.2%，为2023年4月以来最大涨幅。美国就业和通胀仍存压力，市场预期美联储加息预期降为一次。美元指数和美债收益率高位承压；④商品属性方面。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期低位震荡，长期多头趋势不变。。⑥本周四美国非农20:30分6月失业率前值和市场预测值4.30%美国6月季调后非农就业人口(万人)前值17.2市场预测值11，关注数据超预期风险。 一、黄金 二、白银 三、铂金 四、钯金 美联储最新利率预期（根据芝商所FedWatch工具） 作者：林振龙投资咨询从业资格证号：Z0018476邮箱：linzhenlong@sd-gold.com数据来源：iFind、Wind、CME 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。 本报告由本公司投资咨询部制作，未获得本公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在本公司及其研究人员知情的范围内，本公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。