贵金属日度策略

贵金属日度策略

行情复盘

国内贵金属市场日间承压回落，沪金主力合约下跌0.59%收于869.82元/克，沪银主力合约下跌0.44%收于14032元/千克。

重要资讯

1. 美联储政策：维持联邦基金利率目标在3.5%至3.75%不变，但9名官员预计今年至少加息25个基点。
2. 美国非农数据：5月非农就业人口增17.2万人，修正后3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人，但失业率未下降，兼职就业增加。
3. 央行黄金储备：阿塞拜疆和土耳其央行降低黄金储备，但波兰央行重申购金目标，中国央行连续19个月增持黄金。
4. 美国经济数据：第一季度GDP季调后环比折年率2.1%，5月个人收入环比增长0.7%，核心PCE物价指数同比增长3.4%。
5. 美国通胀数据：5月CPI环比上涨0.5%，同比上涨4.2%，创近3年新高，但核心CPI同比上升2.9%，环比涨幅放缓。
6. 全球央行储备：黄金占全球央行储备资产总额的27%，超越美债成为第一大储备资产，预计2026年黄金购买量将回升。
7. 中国黄金市场：一季度黄金产量136.230吨，同比下降3.27%，消费量303.292吨，同比增长4.41%。

市场逻辑

美债实际利率持续走高压制金银价格，美元指数维持高位，科技股虹吸市场流动性。美国经济韧性十足，暂不具备降息条件。通胀数据符合预期，市场对美联储加息预期下降。美国非农数据强劲但可能被下修，经济强劲支撑消费。金银本轮调整已临近尾声，中长期上涨逻辑未动摇。

交易策略

美国经济维持韧性，市场对美联储年内加息预期推动美元指数走高，金银市场短期承压。全球央行年内购金意愿强，金银中长期上行逻辑未改，待恐慌情绪消散后可逐步低吸。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间15000-16000元/千克。沪金主力合约下方支撑区间830-850元/克，上方压力区间900-920元/克。

期权数据分析

长期来看，全球央行增持黄金趋势持续，全球投资需求旺盛，美元信用受损，金银货币属性回归。短期来看，市场担忧美国通胀压力引发美联储加息，美元指数反弹至年内新高，金银市场短期承压。科技股虹吸效应明显，金银市场短期面临流动性枯竭。期权策略：短期买入近月轻度虚值的看跌期权，下一阶段构建买入跨式策略做多波动率。