摘要
国内贵金属市场日间反弹，沪金主力合约下跌0.74%收于898.86元/克，沪银主力合约下跌2.92%收于14403元/千克。
重要资讯：
- 美联储维持联邦基金利率目标不变，但9名官员预计今年至少加息25个基点。
- 美国6月非农就业人口5.7万人，低于预期，4-5月非农数据被下修，失业率降至4.2%。
- 各国央行降低黄金储备，但中国央行增持，全球央行购金意愿仍强。
- 美国第一季度GDP终值为2.1%，5月CPI同比上涨4.2%，核心CPI同比上升2.9%。
- 欧洲央行报告显示黄金超越美债成为全球第一大储备资产。
- 中国6月末外汇储备减少，黄金储备增加48万盎司，一季度黄金消费量同比增长4.41%。
市场逻辑：
美伊冲突导致金银价格止跌反弹，但美国经济韧性十足，暂不具备降息条件。近期通胀数据符合预期，未来美联储可能修改通胀统计方式，为降息铺路。美国非农数据被下修，实际就业市场或不如数据显示的坚挺，加息预期可能被逆转。金银本轮调整已临近尾声，变盘在即。
交易策略：
短期中东局势反复施压金银市场，但美联储年内降息可能性增加，金银市场开始酝酿反转动能。全球央行购金意愿强，金银中长期上行逻辑未改，可尝试逢低布局。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间17000-18000元/千克；沪金主力合约下方支撑区间830-850元/克，上方压力区间930-950元/克。
期权数据分析：
长期来看，全球央行增持黄金趋势持续，美国债务水平攀升，美元信用受损，金银货币属性逐步回归。短期来看，市场担忧美国通胀压力回归引发美联储加息，美伊局势恶化导致金银短期承压。科技股虹吸效应明显，金银市场短期面临流动性枯竭。建议短期买入近月轻度虚值的看跌期权，下一阶段构建买入跨式策略做多波动率。
