Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与 Snowflake Inc. 股票表现挂钩的自动赎回固定票息障碍票据（“票据”）。票据的主要条款如下：
- 固定票息：若票据未被自动赎回，投资者将在每个季度票息支付日获得 13.00% 至 14.00% 的年化固定票息（具体票息率将在交易日确定）。
- 赎回条款：若在交易日后约六个月开始的任何一个季度赎回观察日，Snowflake Inc. 股票的收盘价大于或等于初始标的价值，票据将被自动赎回，投资者将获得 100% 的本金加上应付的固定票息，且不再获得任何进一步支付。
- 到期赎回：若票据未被自动赎回，在到期时：
- 若最终标的价值大于或等于障碍价值（初始标的价值的 50%），投资者将获得 100% 的本金加上应付的固定票息。
- 若最终标的价值低于障碍价值，投资者将损失 1% 的本金，每低于初始标的价值 1%，损失 1% 的本金，并获得应付的固定票息。
风险提示：
- 本金损失风险：若最终标的价值低于障碍价值，投资者可能损失部分或全部本金。
- 收益有限风险：投资者的收益仅限于固定票息，无法参与标的股票的任何增值。
- 赎回风险：票据可能被自动赎回，导致总回报率较低，且可能无法找到合适的再投资机会。
- 信用风险：票据的支付取决于 RBC 的偿付能力，市场对 RBC 信用状况的负面看法可能影响票据的市场价值。
- 二级市场风险：票据可能没有活跃的二级市场，销售可能产生重大损失。
- 初始估值风险：票据的初始估值低于公开售价，且可能低于二级市场价格。
- 税收风险：美国联邦所得税后果不确定，非美国投资者可能面临 30% 的预扣税。
标的股票：Snowflake Inc. 的普通股，交易所代码：SNOW。
税收考虑：
- 美国投资者可能需要将票据视为期权和存款，部分票息被视为利息收入，部分被视为期权溢价。
- 非美国投资者可能面临 30% 的预扣税，但基于特定条件，Section 871(m) 可能不适用。
发行与分销：
- 票据最初以面值向投资者发售，但某些账户的售价可能在 975.00 美元至 1,000.00 美元之间。
- RBC 或其关联公司可能向非关联的经纪商支付最高 2.50 美元/1,000 美元面值的推荐费。
- RBCCM 可能会为票据提供做市服务，但并非强制，且可能随时停止。
票据结构：
- RBC 可能会与 RBCCM 和/或其其他子公司签订对冲协议，以履行票据的支付义务。
- 票据的初始估值低于公开售价，部分原因是内部融资利率较低、承销折扣、推荐费和对冲相关成本。
