养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周一，豆油主力09合约上涨，午后收于8469（日变动28或0.33%）。国际原油价格上涨，植物油脂止跌跟涨。美豆油及产地棕榈油库存偏高，但预期逐步去化，国际油脂预计下方空间不大。生物柴油及天气扰动后期或逐步发酵，等待利好驱动逐步作用到库存去化阶段时，国际油脂价格则有望走强。国内市场来看，大豆供应进口到港量增加，来自于供应端的利空持续，中长期的强预期利好主要源自于国际市场。豆油预计筑底上涨，下方空间预计不大，考虑企稳做多豆油远月01合约。豆油主力合约在8300-8350元/吨一线有一定的支撑，上方8550-8600存在压力。美国农业部将在周二发布种植面积报告和季度库存报告。分析师预计美国大豆种植面积预估可能上调66.9万英亩至8536.9万英亩，同比增加5.1%。6月1日的美国大豆库存预计为10.46亿蒲，3月1日为21亿蒲，去年同期为10.1亿蒲； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 菜油：周一菜油价格震荡上行，主力2609合约向上突破10日线，收涨1.47%收于9746。前期地缘大幅降温对油脂价格造成拖累。伴随印尼B50落地时点临近，近期官员发言进一步强化市场信心，油脂板块止跌反弹。受俄菜油转基因污染影响，5月菜油进口出现较大下滑，国内菜油供应阶段偏紧，但考虑未来大量到港，供给预期仍较宽松。月底加拿大将公布新季种植面积情况，关注消息对盘面的扰动。地缘降温对油脂价格造成拖累，考虑到中长期生柴消费提振下方存在支撑，而主产地天气扰动仍有升温可能，操作上可考虑企稳后逢低多配参与，菜油上方关注10350-10400附近压力，下方关注9590-9600附近支撑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年06月29日星期一 棕榈油：周一棕榈油低开高走，主力2609合约收涨1.26%收于9379。高频数据显示马棕6月出口持续回暖，弱现实态势有望得到改善；原油大幅回落下，年内生柴预期有所松动，但近期印尼官员发言再度重申B50将按时落地推进，市场情绪再度升温；天气题材方面，NOAA称目前已进入厄尔尼诺天气，年底超强厄尔尼诺现象出现的概率已超60%；总体来看，棕榈油年内大方向仍预计向上，更多是需注意短期节奏问题。生柴预期再度升温；马棕弱现实有望改善，厄尔尼诺天气亦存隐性担扰，操作上可考虑企稳后逢低做多对待。主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9150-9200区间支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周一，CBOT大豆主力合约震荡调整，午后暂收于1150美分/蒲附近。豆粕主力09合约，午后收于2967（日变动-7或-0.24%）；豆二主力09合约，午后收于3719（日变动-2或-0.05%）。美豆本土压榨利润丰厚，生柴政策预期向好，远期支撑力度较强 养殖油脂产业链日度策略报告 ，美豆下方空间预计不大，1100美分/蒲支撑力度较强，近期美豆市场触底上涨。目前国内油厂豆粕库存并不算高，下游提货较好，价格较为坚挺。弱现实强预期，美豆近期上涨，豆二及豆粕或筑底反弹。豆粕及豆二远月合约考虑轻仓试多。豆粕09合约支撑位关注2840-2850元/吨，压力位关注3030-3050元/吨。豆二09合约下方支撑关注3600-3630，上方压力关注3800-3850元/吨； 菜粕：周一菜粕震荡回落，主力2609合约期货价格再度重回2300下方。国内豆菜集中到港，蛋白供应充裕，天气回暖后下游需求有所回暖，整体供需较宽松。近期地缘大幅降温，国际油脂油料价格重心有所回落，但受产地天气担扰及生柴消费支撑，加菜籽价格仍维持在高位运行，进口端存在一定成本支撑。国内蛋白供应充裕下，菜粕向上空间有限，或维持底部震荡走势，操作上可考虑持区间思路逢低做多对待。RM力合约关注下方支撑位2200-2210，上方压力位参考2330-2340。 玉米、玉米淀粉：周一，期价偏强波动。外盘市场来看，当下供需宽松格局仍未改变，美玉米库存压力依然比较大，南美丰产，继续挤压美玉米出口市场，新季美玉米种植面积可能上修，叠加生长推进良好，整体期价仍然面临压力，不过短期期价进入低位之后，可能会有反复，整体维持低位区间预期。国内玉米期价来看，近期定向稻谷或停拍的消息，叠加部分企业试探性提价，提振利多情绪，不过小麦以及进口玉米拍卖的替代影响仍在，同时今年隐性库存偏高可能会构成隐忧，制约期价上行空间，谨慎看待当前的涨幅。操作上建议观望或者区间思路对待。玉米2609合约支撑区间参考2270-2280，压力区间参考2360-2370；玉米淀粉09合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2760-2770。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。 豆一：周一，豆一主力09合约上涨，午后收于4828。东北产区在国储拍卖压力减轻和现货正常流动的背景下，价格暂稳，还粮企业及终端需求买货积极性进一步下降。目前我国东北大豆正在关键生长季，天气敏感度增强，叠加地租、化肥等种植成本上涨，叠加进口大豆成本抬升，中长期国产豆价仍有望上涨。供应与成本扰动，豆一09合约考虑暂时观望，关注01合约做多机会。豆一主力09合约短期关注4950-5000元/吨区间压力位，支撑位关注4680-4700元/吨； 生猪：周一，生猪近月期价跟随现货大幅反弹，当前供需环比出现明显改善，现货7月份存在反弹预期。当前生猪指数低位反弹，远月合约相对抗跌，6月末农业农村部畜牧兽医局召开强化生猪产能综合调控座谈会，近端出栏压力预期增加，生猪近月期价大跌，远月合约偏强震荡，当前近月07合约由于对现货升水，期价回落向期货实现回归，本周出栏量环比出现持续回落，市场抛售情绪缓解。 养殖油脂产业链日度策略报告 本周全国均价9.86元/公斤，环比昨日涨0.12元/公斤左右。仔猪价格再跌跌破200元/头，自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。前期空近多远逐步离场，2609合约参考支撑位11500-11700，参考压力位12800-13000区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点附近轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周一，鸡蛋期价低开高走，主力08合约逐步出现止跌迹象，指数减仓大跌后月间转为近强远弱，现货价格跌幅趋缓，令盘面情绪回暖，下半年合约受淘鸡上升预期提振出现反弹，07合约反应梅雨季节现货低点继续保持弱势。周初全国大部分地区蛋价延续跌势，但跌幅环比缩小。当前期货回到贴水现货，今日现货全国均价3.85元/斤，环比跌0.25元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，本周养殖利润环比回落，但处于同期新高，6-7月份需要观察现货在梅雨季节性调整的幅度以及养殖户淘鸡状况。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者空单逢低逐步止盈，激进投资者轻仓试多2609合约。2609合约参考支撑位4000-4200点，参考压力位4550-4650点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基