广发期货2026年苹果下半年行情展望-增产压制，低库存支撑

2026年上半年苹果期货呈现新旧季基本面逻辑完整切换的行情。1—3月市场主要交易2025年产季“减产+优果稀缺+低库存”利多逻辑，AP2605创下历史高点；4月库存同比转正、新季丰产预期落地，主力切换至AP2610后市场逻辑彻底反转，旧季弱现实叠加新季宽松预期主导4—6月震荡偏弱走势。

展望下半年，苹果期货大概率维持宽幅震荡、重心向下格局。短期7300—7800区间震荡格局维持，7—8月新季生长期若出现高温、暴雨、冰雹，将阶段性扰动市场情绪；9月关注新果采收质量和收购价，三季度区间震荡看待；随着10月-12月新季苹果集中上市，增产逻辑主导盘面偏弱运行。整体来看，下半年运行区间受天气扰动放大，下方支撑来自低库存优质果，上方承压于增产预期，操作以逢高空为主。

关键数据：

• 2025年全国苹果总产量3431.42万吨，较2024年减少6.01%
• 2025年1月末全国冷库库存654.05万吨，同比减少31.6万吨，处于近五年低位
• 2026年1-3月苹果出口27万吨，同比增加5.6%；1-5月出口金额43576万美元，同比增加14.13%

基本面情况：

• 产区现货价格分化，西强东弱，西部甘肃好果占比高、性价比突出，东部山东、陕西普通通货库存积压
• 新季套袋数据全面高于去年，甘肃产区大幅增产，全国总产量预期同比增加5%-15%
• 上半年柑橘、西瓜、桃、荔枝等时令鲜果持续分流消费，终端走货缓慢
• 7-8月膨果期为主产区风险窗口，若出现极端天气将催生阶段性天气利多行情
• 9月后时令水果退市，中秋、国庆备货带动短期需求回暖，但居民消费偏谨慎
• 10-12月新季苹果集中上市，增产逻辑主导盘面偏弱运行