白糖SR2609
- 市场动向：6月25日国内白糖现货均价5283元/吨，微跌0.13%。2025/2026榨季全国总产量预估超1280万吨，同比增。下游刚需采购，夏季提振不足，贸易商谨慎。原糖外盘跌至两月低点，进口成本减小，但国内糖价下滑，进口加工利润缩窄仍可观。云南、广西工业库存同比增。
- 行情研判：巴西和北半球减产预期、国内库存低位支撑短期震荡。关注厄尔尼诺减产影响及国内去库存进度。主力09合约压力5370，企稳反弹后谨慎追高。
棉花*CF2609
- 市场动向：USDA上调全球产量、消费及库存至近年高位。5月进口11.3万吨，环比降但同比增2.3倍，巴西占比最高。中美经贸磋商利好出口，新棉种植面积稳中有降，局部渍害致苗情劣于上年。商业库存高于去年，市场转向谨慎。
- 行情研判：新棉减产预期强，库存低位支撑有限。美联储降息预期及淡季需求放缓致价格调整。8-9月新棉上市前关注需求回暖及开秤价格，或交易“减产预期”与“需求回暖”。主力09合约支撑15600，企稳后关注15900压力。
铁矿*I2609
- 市场动向：25日港口铁矿石成交87.1万吨，环比降但月均升。全球粗钢产量降0.3%，钢厂盈利率降至51.08%。钢厂库存增，进口矿日耗微增，海外需求强于国内。国内到货降但矿商发运高，供应压力大。
- 行情研判：刚需高位支撑但需求趋顶，供应宽松致矿市弱势。海运费回落削弱成本支撑，淡季需求不足限制反弹空间。主力09合约探底730后回升，关注720附近支撑。
