第一部分 橡胶品种观点总结
- 橡胶期价在连续大跌后止跌反弹，短期情绪有所缓和，但市场对天气敏感度较高，预计波动率将上升。
- 当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度需观察国内能否迎来深度去库。
- 中长期来看，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。
第二部分 期货市场行情回顾
一、期货行情回顾
- 周一橡胶期价止跌反弹，但上周美元指数和美债利率走强对金融市场施压，天胶期价跌破重要支撑位创5月以来新低。
- 6月末宏观市场出现较大利空，降息预期导致外部流动性收紧，股市大跌，资金集中减仓，商品同步下跌。
- 最新美国利率期货数据显示，美联储12月加息概率从48%上升至63%。
- 美伊初步和解，原油价格跌回起涨点附近，市场风偏降低。
二、期货市场仓单情况
- 20号胶最新仓单量22880，同比变动-17.16%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起。
- 橡胶仓单最新仓单量151220，同比变动-21.22%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
第三部分 现货市场走势
- 泰国中央市场胶水报价83泰铢/kg，环比-2泰铢/kg；胶杯报价72.18泰铢/kg，环比-2泰铢/kg。
- 山东地区SCRWF报价16650元/吨，环比+50元/吨。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.11万吨，环比上期增加0.75万吨，增幅1.09%。
- 青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加0.28个百分点，出库率增加0.36个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.95百分点，出库率下降0.43个百分点。
第四部分 基差价差情况
- 橡胶主连基差、20号胶主连基差等数据未在摘要中详细展开。
第五部分 月间价差情况
- RU-NR价差、全乳胶-泰混价差、RU主力合约月差等数据未在摘要中详细展开。
第六部分 产业供需库存情况
- ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、半钢胎库存天数、中国天然橡胶社会库存、天然橡胶青岛库存等数据未在摘要中详细展开。
第七部分 期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况、天胶期权认沽认购比、橡胶期权60天历史波动率、橡胶期权加权隐含波动率等数据未在摘要中详细展开。
交易策略
- 橡胶单边多单离场，谨慎投资者持有空9多1反套。
- RU主力合约支撑位关注16000-16200，压力位关注16900-17000；NR主力合约支撑位关注13800-14000，压力位关注14500-14700。
