摘要
周四，股市V型反转带动天胶期价止跌大涨，但宏观资金情绪影响大于基本面驱动。美伊达成谅解备忘录，原油价格宽幅震荡，美债收益率创出新高，风险资产承压，油价拖累合成橡胶期价转跌，市场风偏降低。泰国割胶进入旺季，胶价季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺天气题材持续，5月份核心产地降雨有利，当前割胶气候条件改善。国内现货延续去库但速度慢，库存水平高于往年同期。
重要资讯
- 现货价格：泰国中央市场胶水报价84泰铢/kg，国内山东地区SCRWF报价17250元/吨，环比+200元/吨。
- 库存情况：青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存70.92万吨，环比减少0.6万吨，降幅0.84%；保税区库存减少7.06%，一般贸易库存微增0.32%。
- 仓单情况：20号胶仓单量29534，同比增45.77%；橡胶仓单量146690，同比降26.32%，今日大幅注销。
市场逻辑
6月份国内及泰国北部进入割胶旺季，市场对天气敏感度提高，预计波动率上升，但当前天气良好。供需基本面显示，橡胶原料价格上涨后有所松动，二季度关注天气和产量，终端需求有韧性，二季度关注国内去库情况。中长期来看，供需过剩格局随产量见顶逐步改善，胶价重心上移市场形成共识。
交易策略
橡胶单边多单突破后可逢高止盈，宏观情绪易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位17300-17400，压力位18000-18300；NR主力合约支撑位14500-14800，压力位15300-15500。
产业供需库存情况
- ANRPC成员国整体供需情况图示。
- 天然及合成橡胶进口数量同比变化。
- 中国汽车产量同比变化。
- 国内半钢胎及全钢胎开工率。
- 全钢胎及半钢胎库存天数。
- 中国天然橡胶社会库存及青岛库存数据。
期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况。
- 天胶期权认沽认购比。
- 橡胶期权60天历史波动率和加权隐含波动率。
重要事项
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