天然橡胶日常报告：宏观扰动主导，胶价低位震荡

摘要

周二，机构资金托市缓和了市场情绪，但宏观因素仍是期价下跌主因。美伊冲突升级带动油价，工业品震荡。橡胶供需基本面缺乏亮点，产地天胶现货止跌反弹，泰国割胶进入旺季，胶水价格季节性回落，产地产量同比持平略降。国内现货去库但库存高于往年同期。

原料价格

• 泰国中央市场胶水报价78泰铢/kg，胶杯报价70.5泰铢/kg（环比-0.65）。
• 山东SCRWF报价17000元/吨（环比-100）。
• 青岛保税和一般贸易库存66.74万吨（环比-0.29%），保税区库存6.92万吨（环比-1.63%）。

市场逻辑

7月国内及泰国北部进入割胶旺季，天气敏感度提升，波动率或上升。当前天气良好，供需基本面显示原料价格松动，需关注天气和产量验证，终端需求有韧性，三季度关注去库深度。中长期看，供需过剩格局有望改善，胶价重心上移。

交易策略

单边多单逢高止盈，谨慎投资者持有空9多1反套。

• RU主力合约支撑16000-16200，压力17300-17500。
• NR主力合约支撑13800-14000，压力14900-15400。

期货市场行情回顾

• 期货行情回顾：市场分化明显，橡胶期货价格震荡。
• 仓单情况：20号胶仓单19452（同比-48.81%），橡胶仓单149370（同比-19.96%），期货库存同比剧降。

现货市场走势

• 现货价格止跌反弹，云南全乳胶价格稳定，泰国胶水价格季节性回落。

基差价差情况

• 基差及跨品种价差数据稳定，月间价差正常。

产业供需库存情况

• ANRPC成员国整体供需平衡，中国橡胶进口量同比下滑，汽车产量同比上升，轮胎开工率稳定，库存天数略降。

期权相关数据

• 天胶期权成交持仓情况正常，认沽认购比及波动率指标稳定。

重要事项

报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担操作损失。