天然橡胶日常报告
摘要
农产品团队分析认为，周一天然橡胶低价再度走高，期价仍在试探性突破。上周天胶期价突破前高后大幅回落，收长上影线，当前供给缺乏实质性利多，导致基础不牢靠。05合约对现货仍有小幅升水，期现逐步回归。4月底农产品板块集体走强，市场关注橡胶产地偏干及厄尔尼诺天气，4月中旬以来国内开割季持续高温少雨，5月份上量存在担忧，天胶远月走势强于合成胶。近期市场对原油逐渐脱敏，国内3月PMI显示生产扩张，出口制造有韧性，流动性充足，商品市场整体延续震荡上涨。泰国胶水价格持续偏强，橡胶现货泰国中央市场胶水报价82泰铢/kg，环比+0.5泰铢/kg；胶杯报价65.98泰铢/kg，环比+0.74泰铢/kg。山东地区SCRWF报价16900元/吨，+100元/吨。4月份国内云南、海南产区仍偏干旱，胶水上量不足，但泰国产区降雨预计增加，临近雨季除泰国外多地试割居多，关注后期产地上量情况。
重要资讯
国内现货库存去化缺乏连续性。截至2026年4月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.63万吨，环比增加0.75万吨，增幅1.06%。保税区库存12.48万吨，降幅0.79%；一般贸易库存59.15万吨，增幅1.46%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.62个百分点，出库率减少1.54个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.17百分点，出库率减少0.41个百分点。
市场逻辑
4月份市场对油价逐步脱敏，当前市场情绪缓和。供需基本面，橡胶产地现货逐步进入复割期，原料价格稳中偏强，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压。但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。
交易策略
橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注16700-16900，压力位关注17300-18000；NR主力合约支撑位关注14000-14300，压力位关注14575-15000。
期货市场行情回顾
期货行情回顾显示，橡胶主力合约价格仍在进行试探性突破，但基础不牢靠。仓单方面，20号胶最新仓单量36490，同比变动-50.81%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起；橡胶仓单最新仓单量127660，同比变动-36.34%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
现货市场走势
现货市场方面，国内云南、海南产区仍偏干旱，胶水上量不足，但泰国产区降雨预计增加，临近雨季除泰国外多地试割居多，关注后期产地上量情况。泰国胶水价格持续偏强，山东地区SCRWF报价16900元/吨，+100元/吨。
基差价差情况
基差及跨品种价差数据显示，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但期现逐步回归。
月间价差情况
月间价差情况显示，RU-NR价差、全乳胶-泰混价差等均有一定变化，反映市场对不同合约和品种的供需关系有所调整。
产业供需库存情况
产业供需库存情况显示，中国天然橡胶社会库存、青岛库存等数据均有所变化，反映市场供需关系的变化。
期权相关数据
期权相关数据显示，天胶期权成交持仓情况、认沽认购比等数据均有所变化，反映市场对橡胶价格的预期和风险偏好。
重要事项
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