天然橡胶日常报告
摘要
橡胶期价延续宽幅震荡，美伊局势紧张及厄尔尼诺天气引发对产量的担忧。5月割胶前景改善，泰国产地原料胶价松动。美联储维持利率不变，美元指数偏强。国内流动性充足，商品市场整体震荡上涨。天胶远月强于合成胶。
市场观点
橡胶单边逢低做多，关注宏观情绪及海外原料共振。5月割胶天气敏感度较高，波动率或上升。供需基本面，原料价格逆季节性走强，二季度关注天气及产量，终端需求有韧性，二季度观察国内去库情况。中长期，供需过剩格局有望改善，胶价重心上移。
交易策略
橡胶单边多单突破后逢高止盈，高位避免追涨。RU主力合约支撑位17400-17600，压力位18300-18700；NR主力合约支撑位14300-14500，压力位15500-15800。
期货市场行情回顾
期货行情延续震荡，橡胶主连、20号胶主连均上涨。仓单方面，橡胶仓单大幅注销，期货合约交割风险走强，对RU期价支撑明显。
现货市场走势
现货价格小幅波动，泰国胶价下跌，国内胶价略涨。青岛地区天胶库存小幅回落，保税区库存下降，一般贸易库存微增。
基差价差情况
RU、NR主力基差均扩大，泰混-RU基差收窄，RU-NR价差扩大。
月间价差情况
橡胶9-1月差收窄，20号胶7-8月差扩大，均建议观望。
产业供需库存情况
ANRPC成员国整体供需情况显示产量有待验证，中国汽车产量及轮胎开工率保持韧性，全钢胎库存天数下降。
期权相关数据
天胶期权成交持仓增加，认沽认购比下降，隐含波动率上升。
