摘要
行情复盘：国内贵金属市场日间探底回升，沪金主力合约下跌1.11%收于881.24元/克，沪银主力合约上涨0.90%收于14410元/千克。
重要资讯：
- 美联储维持联邦基金利率目标不变，但9名官员预计今年至少加息25个基点。
- 美国5月非农就业人口超预期，但失业率未下降，兼职就业增加，未来数据可能下修。
- 多国央行降低黄金储备，但波兰央行重申购金目标，中国央行连续增持。
- 美国第一季度GDP终值为2.1%，5月PCE物价指数同比上涨4.2%，创近3年新高。
- 欧洲央行报告显示，黄金超越美债成为全球第一大储备资产。
- 中国一季度黄金产量同比减少3.27%，消费量同比增长4.41%，工业用金下降。
市场逻辑：
- 美债实际利率持续走高压制金银价格，美元指数升至近13个月高位。
- 美国经济韧性十足，暂无降息条件，通胀数据符合预期，市场对美联储加息预期下降。
- 非农数据超预期但就业市场存在隐忧，未来可能下修，加息预期或逆转。
- 金银本轮调整已临近尾声，中长期上涨逻辑未动摇。
交易策略：
- 短期可尝试买入近月轻度虚值的看跌期权。
- 下一阶段可构建买入跨式策略做多波动率。
关键数据：
- 美国一季度GDP：2.1%。
- 美国5月PCE物价指数：同比上涨4.2%。
- 中国一季度黄金产量：136.230吨，同比下降3.27%。
- 中国一季度黄金消费量：303.292吨，同比增长4.41%。
研究结论：
金银价格短期承压，但中长期上涨逻辑未变，市场拐点临近，可关注波动率策略。
