摘要
周二，橡胶期价在连续大跌后止跌反弹，短期情绪有所缓和。上周美元指数和美债利率走强对金融市场施压，美国5月核心PCE物价指数年率录得3.4%，符合市场预期，商品整体跌幅扩大，天胶期价跌破重要支撑位创5月以来新低。6月末宏观市场出现较大利空，降息预期导致外部流动性收紧，股市率先出现大跌，资金再度出现集中减仓，商品同步下跌。最新美国利率期货数据显示，美联储12月加息的概率从之前的48%上升至63%。美伊初步和解，原油价格跌回起涨点附近，市场风偏降低。天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，近端6月份核心产地获得有利降雨令当前整体割胶气候条件改善。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
重要资讯
原料价格方面，泰国中央市场胶水报价83泰铢/kg，环比-2泰铢/kg；胶杯报价72.18泰铢/kg，环比-2泰铢/kg。现货价格方面，山东地区SCRWF报价16650元/吨，环比+50元/吨。截至2026年6月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.11万吨，环比上期增加0.75万吨，增幅1.09%。保税区库存8.34万吨，降幅2.36%；一般贸易库存60.76万吨，增幅1.58%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加0.28个百分点，出库率增加0.36个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.95百分点，出库率下降0.43个百分点。
市场逻辑
7月份开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，持续关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。
交易策略
橡胶单边多单离场，谨慎投资者持有空9多1反套。RU主力合约支撑位关注16000-16200，压力位关注16900-17000；NR主力合约支撑位关注13800-14000，压力位关注14500-14700。
期货市场行情回顾
期货行情回顾显示橡胶期价在连续大跌后止跌反弹，但市场累库预期再起。20号胶最新仓单量22779，同比变动-15.36%，仓单近期自低位有所回升；橡胶仓单最新仓单量151190，同比变动-21.21%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
现货市场走势
天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
基差价差情况
基差及跨品种价差数据显示市场情绪变化和价格关系。
月间价差情况
月间价差情况显示不同合约之间的价格差异和趋势。
产业供需库存情况
产业供需库存情况显示橡胶的供需关系和库存水平，包括ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、半钢胎库存天数、中国天然橡胶社会库存、天然橡胶青岛库存等数据。
期权相关数据
天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率、加权隐含波动率等数据显示期权市场的动态和投资者情绪。
重要事项
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