河南省信用债概况报告（2026年5月）

目录 一、河南省信用债存量概况.....................3 （一）存量规模分析.......................3（二）存量区域分析.......................4（三）存量对比分析.......................5 二、河南省信用债发行概况.....................5 （一）发行规模分析.......................5（二）发行利率分析.......................8（三）发行对比分析.......................9 三、河南省信用债偿还和到期概况...............9 （一）偿还规模分析.......................9（二）到期规模分析......................10 四、河南省信用债净融资概况..................11 （一）净融资规模分析....................11（二）净融资走势分析....................13 五、河南省创新型债券发行概况................14 （一）创新型债券发行情况................14（二）其他创新型债券发行情况............15 摘要 本月（末），河南省信用债市场呈现以下特点： 一是河南省信用债存量规模稳步增长。本月末，河南省信用债存量规模9,631.35亿元，居中部六省（湖南、河南、湖北、安徽、江西、山西，下同）第2位，居经济大省（河南、四川、浙江、山东、广东、江苏，下同）第6位，居全国第11位。郑州、洛阳等省内经济较发达区域，企业数量多且债市活跃度高，撑起了省内过半存量债。在城投转型背景下，我省产业债延续增长态势，存量产业债占比已达59.42%。 二是河南省产业债市场参与度提升。本月，河南省信用债发行规模同比下降28.80%至131.60亿元，居中部六省第3、经济大省第6、全国第14。同期，河南省信用债加权平均发行利率同比下降46BP至2.04%。本月，郑州产业投资集团有限公司和河南交通投资集团有限公司发行放量，我省产业债占比延续增长态势。同期，科创债和乡村振兴债等创新型债券发行规模达17.48亿元。 三是河南信用债偿付压力有所下降。本月、未来6个月及本年，河南省信用债总偿还规模分别为130.38亿元、902.90亿元和1,840.58亿元，较去年同期均有所下降。未来6个月，郑州、商丘、洛阳、许昌和开封总偿还规模处于前列；本年，郑州、商丘和洛阳总偿还规模均超百亿元，提示关注其区域债务偿付情况。 四是河南省信用债净融资保持净流入。本月，河南省信用债净融资1.22亿元，延续净流入态势。分区域看，本月，驻马店、三门峡、新乡、开封和焦作净融资为正，且净融资规模处于前列；郑州、许昌、漯河和洛阳净融资为负，且净流出规模较大，提示关注净融资持续净流出区域再融资压力。 一、河南省信用债存量概况 （一）存量规模分析 本月末，河南省信用债存量数量1,512只，存量规模9,631.35亿元，对应存量发行人240家。 从债券类型看，产业债已超城投债成为省内信用债主要构成。具体来看，存量城投债和产业债分别为3,907.93亿元和5,723.42亿元，规模占比分别为40.58%和59.42%。 从上市地点看，银行间和交易所存量规模占比接近，分别为49.73%、50.27%。细分来看，银行间、上交所、深交所存量规模分别为4,789.97亿元、4,180.23亿元和661.14亿元，对应的存量规模占比分别为49.73%、43.40%和6.86%。 表1:本月末河南省存量信用债情况 单位：只、亿元、% （二）存量区域分析 本月末，河南省信用债存量区域间分化明显。具体来看，郑州市信用债存量规模4,985.44亿元，稳居首位；洛阳市信用债存量规模为961.27亿元，仅次于郑州处于省内第二位；平顶山、开封、周口和商丘，存量信用债规模分别为504.75亿元、388.91亿元、356.63亿元和347.42亿元，均超300亿元，处于省内第三梯队；新乡、许昌和三门峡，存量信用债规模在200亿—300亿元之间，处于省内第四梯队；其余区域存量信用债规模均在200亿元以内。 从区域分布看，省内信用债存量集中于郑州和洛阳等经济较发达区域，其信用债存量规模分别为4,985.44亿元和961.27亿元，规模占比分别为51.76%和9.98%，合计占省内存量信用债六成以上。 数据来源：Wind，大河财立方整理 （三）存量对比分析 本月末，河南省信用债存量规模9,631.35亿元，占全国比重为2.73%，居全国第11位；占中部六省比重为18.36%，居中部六省第2位；占经济大省比重为6.46%，居经济大省第6位。同期末，河南省存量信用债发行主体240家，占全国比重为3.68%，居全国第10位；占中部六省比重为19.03%，居中部六省第3；占经济大省比重为7.08%，居经济大省第6位。 二、河南省信用债发行概况 （一）发行规模分析 本月，河南省信用债发行数量20只，发行规模131.60亿元，同比下降28.80%，环比下降47.51%。1—5月，河南省信用债累计发行数量182只，发行规模同比下降37.41%至1,035.05亿元。 从债券类型看，本月，河南省发行信用债以产业债为主。具体来看，城投债和产业债发行数量分别为6只和14只，发行规模分别为41.72亿元和89.88亿元。1—5月，河南省城投债和产业债发行规模分别为256.75亿元和778.30亿元，仍以产业债为主。 从上市地点看，本月，河南省信用债以银行间和上交所为主。具体来看，银行间、上交所和深交所发行数量分别为8只、8只和4只，发行规模分别为63.00亿元、45.00亿元和23.60亿元。1—5月，银行间、上交所和深交所信用债发行数量分别为78只、65只和39只，发行规模分别为487.99亿元、369.20亿元和177.86亿元。 数据来源：Wind，大河财立方整理 从发行区域看，本月，河南省信用债前五发行区域分别为郑州、漯河、三门峡、驻马店和焦作，其信用债发行数量分别为9只、2只、1只、1只和1只，其对应发行规模分别为70.00亿元、17.60亿元、7.00亿元、7.00亿元和6.60亿元。前五区域发行规模合计占同期河南省信用债发行规模比重为82.22%。本月，河南省信用债发行区域集中度较高，以郑州、漯河、驻马店和新乡等区域为主。1—5月，河南省信用债前五发行区域分别为郑州、平顶山、洛阳、焦作和开封，其对应发行规模分别为513.98亿元、65.33亿元、63.31亿元、47.30亿元和40.25亿元，占同期河南省信用债发行规模比重的70.54%。 （二）发行利率分析 本月，河南省信用债加权平均发行利率为2.04%，同比下降46BP，环比下降20BP；高于经济大省加权平均发行利率25BP，高于中部六省加权平均发行利率9BP。1—5月，河南省信用债加权平均发行利率为2.21%，高于经济大省加权平均发行利率21BP，高于中部六省加权平均发行利率15BP。 数据来源：Wind，大河财立方整理 （三）发行对比分析 本月，河南省信用债发行规模为131.60亿元，占全国比重为1.74%，居全国第14位；占中部六省比重为17.25%，居中部六省第3位；占经济大省比重为4.49%，居经济大省第6位。1—5月，河南省信用债累计发行规模为1,035.05亿元，占全国比重为1.72%，居全国第16位；占中部六省比重为14.25%，居中部六省第5位；占经济大省比重为4.35%，居经济大省第6位。 本月，河南省信用债加权平均发行利率为2.04%，分别高于全国、中部六省和经济大省加权平均利率29BP、9BP、25BP。1—5月，河南省信用债加权平均发行利率为2.21%，分别高于全国、中部六省和经济大省同期加权平均利率28BP、15BP、21BP。 三、河南省信用债偿还和到期概况 （一）偿还规模分析 本月，河南省信用债总偿还规模（包含到期还款、提前还款、赎回和回售）130.38亿元，其中到期还款规模、提前还款规模、赎回规模和回售规模分别为76.53亿元、0.45亿元、45.00亿元和0.00亿元。 1—5月，河南省信用债累计总偿还规模为763.79亿元，其中到期还款规模、提前还款规模、赎回规模和回售规模分 别为559.71亿元、21.50亿元、140.00亿元和22.68亿元。 （二）到期规模分析 未来6个月，河南省信用债总偿还规模902.90亿元。分区域看，郑州、商丘、洛阳、许昌和开封总偿还规模位居省内前五，分别为391.05亿元、87.62亿元、80.20亿元、46.00亿元和39.77亿元。 本年，河南省信用债总偿还规模1,840.58亿元。分区域看，郑州、商丘、洛阳、许昌和平顶山总偿还规模位居省内前五，分别为889.87亿元、141.42亿元、140.10亿元、96.96亿元和96.05亿元。 单位：亿元 四、河南省信用债净融资概况 （一）净融资规模分析 本月，河南省信用债净融资1.22亿元，同比下降104.03%、环比下降92.57%。1—5月，河南省信用债累计净融资271.25亿元，同比下降11.38%。 分区域看，本月，驻马店、三门峡、新乡、开封、信阳和焦作6个地市净融资为正；郑州、许昌、漯河、洛阳、周口和商丘6个地市净融资为负，平顶山、濮阳、济源、南阳、安阳和鹤壁6个区域净融资为0。1—5月，郑州、焦作、南阳等14地市为信用债净融资流入区域，商丘、许昌、漯河和 济源等4市为信用债净融资流出区域。 数据来源：Wind，大河财立方整理 数据来源：Wind，大河财立方整理 本月，河南省信用债净融资1.22亿元，银行间和交易所信用债净融资分别为-18.40亿元和19.62亿元。细分来看，银行间、深交所和上交所净融资分别为-18.40亿元、23.60亿元和-3.97亿元。1—5月，银行间和交易所净融资分别为-30.50亿元和301.75亿元，其中上交所和深交所净融资分别为129.91亿元和171.84亿元。 数据来源：Wind，大河财立方整理 （二）净融资走势分析 本月末，河南省月度净融资为1.22亿元，同比和环比均有所下降，年度累计净融资为271.25亿元，同比下降11.38%，河南省净融资较上月及去年同期均有所下降。 五、河南省创新型债券发行概况 （一）创新型债券发行情况 本月，河南省发行创新品种债券17.48亿元。具体来看，科创债和乡村振兴债，发行规模分别为13.60亿元和3.88亿元。1—5月，河南省发行创新品种债券176.68亿元。具体来看，科创债、绿债和乡村振兴债，发行规模分别为115.60亿元、22.20亿元和38.88亿元。 单位：只、亿元 （二）其他创新型债券发行情况 本月，河南无资产证券化产品发行。