宏观
- 央行开展3000亿元隔夜逆回购操作，利率低于预期，体现了对跨季资金面的呵护，资金利率顶部基本确认，利好债券市场。
- AI数据中心建设带动功率芯片需求激增，AI超级周期的高景气度向上游传导，相关板块有望持续活跃。
- 韩国公布AI相关领域投资计划，全球AI发展浪潮推动半导体产业进入超级景气周期。
- 人民币汇率受美元指数走弱影响被动升值，今日将发布国内PMI指数，值得重点观测。
股指
- A股开盘震荡分化，午后集体拉升，高技术制造业利润引领作用突出，半导体7月开启大规模涨价潮，医药板块大幅领涨。
- 个股表现相比上周有所好转，但期指基差仍处于历史极低位，行情的延续性仍有待观察，短期预计震荡为主。
- 进入半年度业绩预告披露期，市场交易主线或将逐渐转移至业绩验证，关注各行业业绩披露情况。
国债
- 央行开展7天期逆回购操作，净回笼190亿，货币利率有所下降，隔夜资金利率中枢或下移至1.30%-1.40%。
- 央行未公布利率，意在防止市场误读为“降息”，侧重数量调控而非价格信号。
- 债市短期或走强，但各期限合约价格已创历史新高，需警惕回调风险。
集运欧线
- 现货基差修复，盘面高位震荡，市场对前期涨价预期已有一定定价。
- 近月合约下方仍有现货支撑，但上方继续突破需要7月船司报价落地和成交热度配合。
- 月差方面，近月仍受现货报价和SCFIS上涨支撑，相对远月具备一定支撑，但若7月报价落地不及预期，近月升水继续扩大的动力有限。
- 基差方面，后续若SCFI、SCFIS继续上行而期货涨幅有限，基差仍有修复空间；若现货报价松动或成交热度不足，基差修复可能放缓。
新能源
- 碳酸锂：宽幅震荡，近期在筑底震荡，建议下游生产企业把握宏观带来的碳酸锂回调的时机，锁定生产及销售利润，稳健把控经营节奏。
- 工业硅&多晶硅：宽幅震荡，当前工业硅市场供需基本面与技术面均未出现明确的好转信号，且由于西南地区开工率不断增加，整体情绪不断走弱，但需要关注后续能耗政策，若政策及时跟进，则有可能呈现大幅反弹；若后续政策短期没能及时跟进，则价格大概率延续震荡偏弱。从中长期视角看，低效产能的整改或退出将有助于优化行业供给格局。多晶硅价格仍处于大级别下跌趋势，整体行情仍处于空头主导格局。
有色金属
- 铝产业链：宏观鹰派情绪与地缘溢价集中出清共振，内外铝价承压重挫。
- 铜：资金流出，交投谨慎，沪铜价格站于重要支撑位附近，但一不小心跌破概率也较大。
- 铅：现货承接一般，偏弱震荡，铅基本面仍是供需双弱，供给端原生维持较高开工，再生受亏损和废电瓶价格约束，但这种约束更多体现为成本钝支撑，而不是主动减量。需求端表现一般，铅蓄电池开工偏弱，下游补库意愿不强。
- 锌：修复反弹，矿端仍偏紧，SMM口径国产锌精矿加工费约-200元/金属吨。冶炼端受低加工费、硫酸价格和部分检修影响，利润弹性一般，但锭端供应并未明显收紧。需求端镀锌、压铸、氧化锌开工偏弱，现货承接一般。库存端，SMM口径七地锌锭社会库存6月29日减少0.66万吨；沪锌库存同日减少596吨；LME锌库存截至6月26日为121300吨。
- 锡：宽幅震荡，低库存和供应不确定性仍支撑盘面弹性，但高价下现货承接一般。
- 镍-不锈钢：关注后续配额修订力度，夜盘有色集体回调，镍价及不锈钢中期以偏弱运行为主。
贵金属
- 铂金&钯金：普京称俄罗斯正处于“命运攸关之际”，铂弱钯强，铂金氢能叙事被进一步强化。
- 黄金&白银：贵金属承压聚焦美非农，COMEX黄金2608合约收报4030.5美元/盎司，-1.61%；COMEX白银2609合约收报58.755美元/盎司，-1.54%。
化工
- 纸浆-胶版纸：纸浆期价大幅走强，胶版纸期货预计短期或存在低位反弹的可能。
- 纯苯-苯乙烯：纯苯现货流动性继续收紧，苯乙烯各工艺均处于亏损状态。
- LPG：弱势震荡，缺乏新驱动，PG价格或偏强震荡，关注PG2608合约在4500元/吨附近的潜在支撑。
- 乙二醇：需求压制，聚酯开工率在78.8%附近，部分装置检修短停；终端涤纱开机率回升至54%（+8%），江浙织机开机率68%，下游开工小幅提升但总体仍处历史低位，刚需恢复迹象不明显。
- PP丙烯：需求情况转好形成支撑，下游补库需求显现，若后续需求维持偏暖状态，将对PP形成底部支撑。
- 塑料：震荡整理，当前PE风险溢价已基本出清，进入短期震荡整理阶段，后续重点关注7月开工率回升幅度以及需求恢复情况所带来的新驱动。
- 橡胶：情绪小幅回暖，但驱动承压，国内近月可交割资源偏紧矛盾弱化，资金情绪随宏观氛围消退。长期趋势不变，季节性增产压力仍存，天胶短线偏弱整理，短线驱动或依赖资金情绪变化，关注16300和14000支撑，关注下游开工和去库情况、供应实际上量情况与原料价格下跌的持续性。
黑色
- 螺纹&热卷：短期超跌或弱反弹，淡季偏弱格局难改，钢厂盈利率回落，压缩钢厂利润。
- 焦煤&焦炭：短期盘面震荡，煤焦钢产业链利润持续向上游转移。
- 硅铁&硅锰：高库存累库，承压寻底，硅铁利润边际走弱，硅锰主产区利润基本亏损。
农副软商品
- 生猪：近月合约大幅上涨，市场对远期供给收缩的预期定价充分。
- 棉花：USDA报告即出，国内下游仍处传统消费淡季，中美产区天气相对平稳，印度季风恢复北上节奏，棉价稳中偏弱。
- 白糖：上行承压，下方仍有空间，国内供应宽松、库存高企的基本面难以快速扭转，糖企去库压力较大。
- 鸡蛋：低开高走，短期仍处于“供增需减”的利空共振阶段，现货价格短期仍将承压运行。
- 红枣：关注新季坐果，下游现货价格持稳，客商按需采购为主。随着枣树进入坐花坐果时期，对天气的敏感度显著提升，市场关注核心转向产区变化。
- 原木：库存回落，整体来看当前期价仍处于正常估值区间，预计短期期价仍以震荡或震荡略偏强为主。
