【行情回顾】在岸人民币对美元收盘报7.1837，上涨45个基点；人民币对美元中间价调升34个基点。美元兑人民币即期汇率窄幅震荡。
【核心逻辑】美联储维持利率不变，政策指引鹰派，地缘政治风险溢价对美元指数影响较大。预计美元兑人民币短期维持区间震荡。
【风险提示】海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌。
【股指观点】避险情绪偏升，股市承压但下方具备支撑，短期走势仍承压，建议观望为主。
【集运观点】美线集运市场逐步达到供需平衡，运费大幅下跌。中东地缘政治风险增加，可能对欧线造成外溢影响，期价短期以震荡上行为主。
【贵金属观点】中东地缘政局略微提升避险情绪，但走高的油价以及美联储FOMC会议释放的偏鹰降息信号，推升美指走强，抑制贵金属价格。中长线或偏多，短线则波动和复杂性可能加剧。
【铜观点】铜价在周中小幅冲高后回落，符合预期。美联储维持利率不变，继续维持基准利率不变，但政策指引较为鹰派。铜价短期围绕7.8万元每吨震荡。
【铝产业链观点】供给充足，需求逐渐走弱，短期或维持高位震荡，中长期偏空看待。氧化铝总体累库叠加部分地区现货成交价出现回落，短期参考2800-2850元/吨成本线，中长期可逢高沽空。铸造铝合金短期震荡偏强，可考虑进行正套。
【锌观点】锌价承压运行。供给端宽松已在缓慢兑现，但矿到锭的传导还需要一定时间。需求端整体水平保持稳定且符合预期，传统消费淡季表现较为疲软。短期重心下移，宽幅震荡，长期看跌。
【锡观点】短期或见顶。锡进口依然亏损，40%锡矿加工费保持稳定。库存水平的持续回落、上游缅甸锡矿恢复不及预期，锡价在下方会有一定的支撑，而下游需求转弱，导致锡价上方存在一定的压力。
【铅观点】供需双弱，短期承压运行。原生铅开工率相对再生铅保持强势，再生铅受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，开工率持续下行。短期内，17000元/吨的压力位还是非常坚挺的。
【黑色观点】螺纹钢热卷偏强运行，关注中东冲突。钢材整体库存低位运行，强化了市场对“淡季不淡”的预期。中东冲突或推升原油上涨，带动同为能源属性的煤炭上涨，支撑成材上行，但上涨过程中钢材基差收缩，且淡季成材需求走弱难以避免，预计盘面反弹空间受限。
【铁矿石观点】基本面好，但宏观承压。整体发运偏中性，中国6月份的铁矿石进口量却有望达到今年以来的最高值。铁矿石价格可能仍偏震荡，趋势性不显。
【焦煤焦炭观点】焦煤供需矛盾缓和，短期内盘面有继续上冲的可能。焦炭供需双旺，短期或维持高位震荡。
【硅铁硅锰观点】短期看反弹。铁合金受技术性买盘等因素存在一定的反弹情绪，但现货市场受到钢厂压价和成本走弱拖累，在终端用钢需求逐渐进入淡季背景下，铁合金长期走势仍相对较弱。
【锌观点】短期重心下移，宽幅震荡，长期看跌。
【锡观点】周内触顶，周运行区间26万-26.5万元每吨。
【铅观点】窄幅震荡。
【能化观点】原油：伊以冲突升级，油价将继续上行。PTA-PX随地缘驱动上行。MEG-瓶片：地缘冲突主导，EG偏强运行。甲醇：冲突延续，甲醇偏强。PP：关注中东局势带来的成本端扰动。PE：地缘局势主导波动。PVC:关注乙烯端潜在减产。燃料油：受原油提振回升。沥青：跟随成本，震荡偏强。尿素：震荡运行。玻璃纯碱：陷入震荡。玻璃：短期保持震荡思路对待。纸浆：交割品牌调整。烧碱：低位震荡。白糖：低位反弹。苹果：价格反复。红枣：关注后续坐果。
