工业硅&多晶硅日评：震荡整理

核心观点与关键数据

工业硅

• 价格变动：工业硅不通氧553#（华东）平均价格维持9,100元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,355元/吨，下跌1.07%。
• 基差：华东553#与期货主力基差745元/吨，上涨90元。
• 供给端：西北地区个别厂家落实6月检修减产计划，西南产区因电价下调陆续复产，供给边际趋松。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅企业联动减产，下游低位囤货意愿有限。
• 结论：硅市过剩格局未改善，反弹后上方面临套保压力，维持宽幅整理，区间操作为主。

多晶硅

• 价格变动：N型多晶硅料31.75元/千克，持平；期货主力合约收盘价34,745元/吨，下跌2.50%。
• 供给端：硅料企业减产，四川新增基地计划6-7月复产，6月产量小幅增势。
• 需求端：终端无实质性好转，组件厂和电池片厂家库存累积，价格承压。
• 结论：消息面与基本面存在分歧，高库存压制上行空间，后续关注政策端变动。

有机硅

• 价格变动：DMC 13,900元/吨，下跌0.71%；107胶13,900元/吨，下跌3.14%；硅油16,100元/吨，持平。
• 资讯：国家能源局将加快布局新型能源基础设施，提升新能源接入和消纳能力。

组件价格

• 汽车行业：2026年5月中国品牌乘用车销量168.9万辆，环比增长5.7%，同比增长4.2%，占乘用车总量75%。
• 投资策略：工业硅区间操作，多晶硅暂时观望。

风险提示

• 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。