棉花周报

本周棉花震荡回落，技术指标显示拐头向下，价格在淡季难以进一步上涨，关注天气对产量的影响。ICAC和USDA数据显示全球棉花供需情况，海关数据显示中国5月棉花和棉纱进口增加。利多因素包括代替品化纤价格走高、化肥价格上涨、对美出口关税降低、中美关系缓和、厄尔尼诺天气形成；利空因素包括地区冲突导致贸易不稳定、消费淡季。郑棉09重新回落至16000下方，除非天气对产量有重大影响，否则价格震荡偏弱，均线向下拐头成空头排列，建议交易适当往01上转移，反弹短空思路为主。

关键数据：

• ICAC 6月全球棉花供需平衡表：消费2579万吨，产量2528万吨。
• USDA 6月报告：全球产量2526.6万吨，消费2651.5万吨，期末库存1548.7万吨。
• 海关数据：5月中国棉花进口11万吨（同比增加214.7%），棉纱进口17万吨（同比增加7万吨）。
• 农业部数据：6月27年度中国产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存812万吨。
• 棉花现货市场价、涤纶短纤价格、基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存等数据来源大越整理。

研究结论： 目前消费淡季，郑棉09价格回落至16000下方，建议反弹短空思路为主，关注天气对产量的影响。利多和利空因素交织，但总体看价格震荡偏弱。