矿端消息扰动，镍市或偏震荡

镍市场

• 核心观点：矿端消息扰动，镍市或偏震荡。
• 消息面：印尼能矿部否认此前关于镍矿配额大幅增加的报道，市场情绪缓和，关注后续实际进展。
• 基本面：
  • 国内吉林某大厂新精炼镍产能投产，库存压力增加。
  • 海峡持续通航，硫磺紧缺预期可能回落，镍中间品成本或回落。
  • 菲律宾北部地区持续降雨，部分矿区出货放缓，港口镍矿库存累库趋势未变但后续累库节奏可能放缓。
  • 印尼矿价小幅下降后仍在高位，市场对印尼镍矿紧缺的预期弱化。
  • 镍产业链成本维持高位但有小幅弱化，下游需求一般，海内外镍库存维持高位。
• 研究结论：市场或偏震荡，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
• 关注事件：海内外宏观变动、纯镍供应节奏、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。

不锈钢市场

• 核心观点：钢厂减产应对淡季，不锈钢或偏震荡。
• 消息面：印尼能矿部否认此前关于镍矿配额大幅增加的报道，市场情绪缓和，关注后续实际进展。
• 基本面：
  • 菲律宾北部地区持续降雨，部分矿区出货放缓，菲矿价表现承压。
  • 印尼矿价小幅下降后仍在高位支撑镍铁价格但边际有所弱化，市场对印尼镍矿紧缺的预期弱化。
  • 淡季需求背景下，不锈钢厂降低排产，钢厂利润大幅收缩但持续盈利，关注减产兑现情况。
  • 高位现货库存能否在淡季背景下继续消化。
• 研究结论：市场或偏震荡，关注海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。
• 关注事件：海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。

关键数据

• 港口库存：上周国内港口镍矿库存约1014.76万湿吨，菲律宾1.5%红土镍矿CIF价约63美元/湿吨。
• 中间品：预计6月份印尼镍湿法中间品产量环比增长0.69%，同比下降25.2%。
• 成本：印尼矿价在高位小幅下降，镍产业链成本小幅回落，冶炼厂亏损加重。
• 精炼镍：国内吉林某大厂精炼镍新产能开始投放，新增年产能5000吨，关注后续爬产节奏。
• 硫酸镍：成本下降但降价吞噬厂家利润，关注后续生产能否持续。
• 库存：LME镍仓单小幅波动，全球库存整体维持高位。
• 镍铁不锈钢：不锈钢价回落，钢厂各产线利润收缩。
• 钢厂减产：上周不锈钢社会库存环比继续去库，预计6月份冷轧排产约环比下降2.57%。
• 淡季需求：下游需求相对偏弱，房屋竣工端需求回暖持续性可能不足。

结论

• 镍市和不锈钢市均面临震荡格局，需关注印尼矿端政策、海外宏观变动、地缘政治等因素。