新能源及有色金属日报：矿端复产消息扰动，碳酸锂盘面偏弱震荡运行

市场分析

2025年12月9日，碳酸锂主力合约开于94580元/吨，收于92800元/吨，下跌1.23%，成交量为512215手，持仓量为575421手，较前一交易日减少17908手。基差为-1910元/吨（电碳均价-期货），仓单12920手，减少200手。

碳酸锂现货方面，电池级报价91100-94400元/吨，工业级报价89900-90800元/吨，均未变动。6%锂精矿价格1168美元/吨，下跌5美元/吨。下游材料厂采购意愿不强，市场成交清淡。年度长协谈判仍在进行，焦点为明年价格系数与采购量。供应端预计12月产量环比增长3%，需求端12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，电芯及正极材料排产环比略有下滑。预计12月碳酸锂仍将去库，但幅度放缓。

策略

盘面偏弱震荡，受矿端复产消息影响。库存继续去化，消费有一定支撑，但去库幅度放缓。矿端逐步复产，一季度消费存在分歧，需关注消费与库存拐点。

单边：短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM货研究院、SMM华泰期货研究院、同花顺、华泰期货研究院、钢联华泰货研究院

研究员

王育武、陈思捷、师橙、封帆

联系人

蔺一杭