镍：冶炼累库与矿端预期博弈，警惕消息扰动 不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

【基本面跟踪】

1. 印尼镍矿端：

   • 印尼矿业部长计划将采矿配额期限缩短至一年，以加强行业治理和供应控制。
   • 印尼镍矿开采商协会2025年产量目标为3.64亿吨，高于2024年的3.19亿吨。
   • 某镍铁冶炼产业园因亏损全部停产后，预计月减产1900金属吨镍铁。
   • 印尼政府要求190家采矿公司重新提交2026年工作计划和预算（2025年10月起）。
   • 印尼严惩非法采矿，已报告1063个非法矿场，并接管PT WedaBav Nickel部分矿区（影响产量约600金属吨/月）。

2. 印尼镍铁端：

   • 某产业园因亏损陆续减产，全部EF产线暂停生产。

3. 国内不锈钢端：

   • 山东某钢厂因产能限制开启检修，减产热轧板卷供应。

4. 其他宏观消息：

   • 中国暂停对俄罗斯铜和镍的非官方补贴。
   • 印尼对190家采矿公司实施制裁，因未提供索赔担保。

【趋势强度】

• 镍：+1（偏强）
• 不锈钢：+1（偏强）

【核心观点与结论】

• 镍：印尼冶炼端累库与矿端政策预期博弈，需警惕消息扰动（如配额缩短、非法采矿打击等）。
• 不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行，山东钢厂检修加剧供应紧张。