美伊就霍尔木兹海峡通航争端重启谈判，但双方在上周末仍发生互袭，谈判前景不明。国际市场关注印度季风降水情况，国内市场关注9月合约减仓带来的结构性机会。白糖市场处于弱现实强预期格局，25/26榨季全球食糖市场弱现实边际改善，26/27榨季巴西中南部MIX下降预期，强厄尔尼诺预期扰动全球食糖生产。国内食糖产量增幅超预期，趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，常规进口仍维持较高水平，非常规进口有所减量，配额外进口成本低于国内生产成本，定价锚点博弈激烈。关注移仓导致的结构性价差机会。
