天气贸易题材方向不明 豆粕短期低位震荡为主

发布时间：2026-06-26 09:14:38作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 6月25日，豆粕期货主力合约收涨0.34%至2958.0元。 持仓量变化 6月25日收盘，豆粕期货持仓量：-15849手至1978580手。 背景分析 优良率方面66%的数据较前期变化不大，也处于历史同期正常水平，即当前天气方面题材不多。未来关注6月末种植面积报告中对于数据的调整，或对盘面有指引性。 后市展望 国内豆粕期货盘面上依旧以美豆进口成本定价为主，豆粕09合约未来存在较多影响盘面的题材，比如天气及贸易合作等，但当前难以判断这些题材影响的方向性，操作上短期以低位震荡为主，期权上可关注双卖策略，短期波动幅度或有限，特别是反弹至前期震荡区间后，有良好天气的压制，而进入7月开始波动或逐步加大，存在天气及贸易的不确定性。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1145美分。有消息传言，我国买家有开始陆续对美豆询价，美豆出口预期好转，带动CBOT大豆上行，前期市场大幅下跌其中原因之一也是美方把我国列入加征关税名单之内，对美豆出口蒙上阴影，后续需关注传言是否能落地，正常情况下7-8月为我国逐步采购预售美豆的时间窗口。另外前日USDA公布了最新一期种植报告数据，美豆播种方面除了北部少数地区以外，基本已经全部完成，出苗率也处于正常水平，当前开局良好。 优良率方面66%的数据较前期变化不大，也处于历史同期正常水平，即当前天气方面题材不多。未来关注6月末种植面积报告中对于数据的调整，或对盘面有指引性。 国内豆粕期货盘面上依旧以美豆进口成本定价为主，豆粕09合约未来存在较多影响盘面的题材，比如天气及贸易合作等，但当前难以判断这些题材影响的方向性，操作上短期以低位震荡为主，期权上可关注双卖策略，短期波动幅度或有限，特别是反弹至前期震荡区间后，有良好天气的压制，而进入7月开始波动或逐步加大，存在天气及贸易的不确定性。 二、行业要闻二、行业要闻 布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至6月10日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为95.2%，高于一周前的91.7%。全国大豆平均单产达到每公顷3.17吨，同比提高6.7%。估计大豆种植面积为1680万公顷，比上年的1840万公顷低9%，比过去五年均值低1.3%。目前尚未完成收获的区域主要集中在北部和南部少数产区。 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)的周度调查显示，2026年6月份巴西大豆出口量估计为1236万吨，比去年6月份的1379万吨减少10.4%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种豆粕所属公司：建信期货