金银-周报--
金银期货周报 黄金走势 本周黄金走势为下行探底后小幅反弹。本周前三天美元指数继续上涨，压制黄金价格下行，周四周五美元指数回落，黄金价格略有反弹，COMEX黄金价格周内最低一度下穿4000点美元，之后重回4000美元之上。COMEX黄金期货收报4103.00美元/盎司，本周累计下跌1.68%。 白银走势 本周白银走势为下行探底后在低位盘整，较黄金下跌幅度更大。全周COMEX白银期货收报59.16美元/盎司，本周累计下跌8.86%。 黄金库存分析 今年以来上期所黄金库存逐步小幅增加，从2025年末的98吨上升至5月末的112吨附近，6月26日继续112吨，6月库存保持平稳。COMEX黄金库存2025年末3626万盎司（1128吨）,今年以来逐步减少，6月18日2800万盎司，6月26日2768万盎司。 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量5月末持仓量为1029吨。6月5日持仓量为1020吨。6月12日持仓量为1014吨，6月18日持仓量为1020吨，6月26日持仓量为1005吨。本周有所减少。 白银库存分析 2025年末上期所白银库存692吨，元旦之后连续回落，3月9日低点至253吨，进入4月后连续回升，5月末977吨，6月12日886吨，6月18日868吨，6月26日843吨，本周略有减少。2025年末COMEX白银库存约4.5亿盎司（约1.4万吨），元旦之后连续回落，进入5月后基本持稳，5月末在3.16亿盎司，6月12日3.19亿盎司，6月18日3.21亿盎司，6月26日3.23亿盎司，进入6月以来COMEX白银库存有小幅回升。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量在5月末为15119吨。6月5日持仓量为15019吨。6月12日持仓量为14961.6吨。6月18日持仓量为14939吨，6月26日持仓量为14947.5吨。本周少量回升。 数据来源：wind，格林大华 金银比 去年12月至今年1月末金银比连续下行，1月29日伦敦现货价金银比创低点45，之后回升，进入3月后波动幅度逐步收缩，4月金银比在60-65的范围内波动，4月末在62.7。5月因为白银价格短线大幅上涨，金银比一度下探54，之后反弹至60附近窄幅波动。5月末59.98，6月5日60.08，6月12日62.45，6月19日64.19，6月26日69.75。本周白银较黄金下跌幅度大，金银比上升。 美国5月PCE同比增长4.1%，核心PCE同比增长3.4% 美国5月个人消费支出核心价格指数（核心PCE）环比上升0.3%，预估为0.3%，前值环比增长0.2%。美国4月核心PCE价格指数同比上升3.4%，预期上升3.4%，前值3.3%。美国5月PCE价格指数环比上升0.4%，预期上升0.5%，前值0.4%。美国5月PCE价格指数同比上升4.1%，预期上升4.1%，前值3.8%。 数据来源：wind，格林大华 美债收益率变化 6月5日2年期美债收益率收4.17%，6月12日收4.09%，6月18日收4.19%，6月26日收4.07%。在上周美联储鹰派倾向推动2年期美债利率上行之后，本周国际原油价格回落，2年期美债收益率下行。 数据来源：wind，格林大华 美元指数 6月5日美元指数收在100.08，6月12日收在99.80，6月19日收在100.75，6月26日收在101.36。本周美元指数连续上行，最高101.80，随后有所回落，仍收在101之上。本周前三个交易日美元指数连续上行是压制黄金前三个交易日下行的重要因素。。 策略建议： 本周前三天美元指数继续上涨，压制黄金价格下行，周四周五美元指数回落，黄金价格略有反弹，COMEX黄金价格周内最低一度下穿4000点美元大关，之后反弹重回4000美元之上。6月25日公布的美国一季度GDP终值上修至年化2.1%，高于此前估计的1.6%，美国经济增长保持韧性；同日公布的PCE数据符合市场预期，市场此前担心PCE通胀可能高于预期，PCE实际数据公布后美债收益率下行。黄金白银短线可能继续震荡，继续关注美伊局势最新进展及霍尔木兹海峡通航情况。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整 格林大华期货有限公司 性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn