周度评估及策略推荐
上周不锈钢价格冲高回落，整体维持震荡偏弱运行。印尼传出放宽RKAB配额传闻，镍矿供应预期改善，沪镍价格快速回落，成本支撑有所减弱。宏观方面，加息预期对大宗商品形成持续压制，贝森特关于美元体系的讲话提振市场对美元信用的信心，美元指数持续走强，风险资产整体承压，不锈钢反弹动能不足。
周度要点小结
期现市场
- 现货价格：无锡不锈钢冷轧卷板均价报14950元/吨，环比-1.64%；山东7%-10%镍铁出厂价为1150元/镍，环比+0.00%；废不锈钢均价报10150元/吨，环比+0.00%。
- 期货价格：主力合约周五下午收盘价14630元/吨，环比-3.56%。
- 市场情绪：盘面持仓17.8748万手，环比-11.61%。
- 月差：连1-连2价差报-5(-50)，连1-连3价差报10(-35)。
供给
- 国内冷轧排产：147.35万吨。
- 粗钢产量：05月381.63万吨，环比+6.92万吨，同比+10.21%。
- 300系产量：05月粗钢产量205.76万吨，环比+4.87%；冷轧产量75.5万吨，环比+0.08%。
- 印尼产量与进口：印尼不锈钢月度产量46万吨，环比+2.22%；我国自印尼进口量05月7.19万吨，环比-50.34%。
- 出口数据：05月净出口32.46万吨，环比+44.49%，同比+4.26%；01-05月累计净出口281.51万吨，同比-14.15%。
需求
- 房地产市场：2026年01-05月商品房累计销售面积31319.91万㎡，同比-10.80%；05月单月6061.93万㎡，同比-14.06%。
- 家电行业：04月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调同比分别为28/19.3/-4.7/5.3%。
- 其他行业：04月燃料加工业同比-5.3%；04月电梯、自动扶梯及升降机产量环比-7.20%，同比-2.52%；05月汽车销量262.90万台，环比+4.07%，同比-2.13%。
库存
- 社会总库存：06月26日107.02万吨，环比+0.30%。
- 期货仓单库存：9.18万吨，环比+21364吨。
- 分类库存：200系15.30万吨，300系69.97万吨（环比+0.43%），400系26.90万吨。
- 海漂与卸货量：海漂量5.07万吨，环比-0.45%；卸货量8.40万吨，环比+51.18%。
成本
- 镍铁价格：山东7%-10%镍铁出厂价1150元/镍，环比+0元/镍；福建地区铁厂盈利76元/镍。
- 铬矿与铬铁：06月24日铬矿报价53.5元/干吨，环比-1.5元/干吨；高碳铬铁报价8225元/50基吨，环比-50元/50基吨。05月高碳铬铁产量90.19万吨，环比+4.46%。
- 外购高镍铁利润：毛利441元/吨，利润率3.04%。
观点
市场仍缺少实质性驱动，盘面主要受宏观情绪影响，预计短期不锈钢价格维持震荡偏弱运行。响水德龙检修减量及青山钢厂挺价对价格形成一定支撑，短期下跌空间有限，但终端需求依旧偏弱，成交难有改善，社会库存持续累积，基本面缺乏明显利好。
产业链示意图
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期现市场图表
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供给端图表
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需求端图表
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库存图表
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成本端图表
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