本周国内外经济数据
- 通胀与美元：美国6月标普全球制造业PMI升至55.7，显示实体需求韧性；5月PCE及核心PCE同比仍处高位，能源冲击向核心价格传导尚未完全消退。美联储6月FOMC维持利率不变，但近半官员支持年内加息，通胀预测上修，政策路径不确定性上升。美伊霍尔木兹海峡复航议程推进，但核问题未突破，避险需求支撑美元。短期内，若美伊谈判取得实质进展，美元避险溢价或阶段性回落，但美国数据韧性、通胀偏高及联储鹰派基调未变前，美元仍具支撑。
- 非美货币：欧元区6月综合PMI回升至49.5，经济动能边际修复，但仍处弱复苏区间；输入型通胀压力显现，欧央行加息后基调转鹰，短期或对欧元形成支撑，但在美联储鹰派信号更强、美欧利差仍偏不利背景下，欧元反弹空间有限。日本央行加息力度不足明显收窄利差，叠加能源价格上行及日元疲弱加重进口通胀压力，日元仍面临贬值压力。强美元压制欧元及日元短期表现，后续需关注美国加息预期、通胀回落节奏及美伊谈判进展。
本周小结及下周配置建议
- 中国宏观：本周央行公开市场净投放5297亿元。6月LPR连续第13个月持稳，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。5月经济呈K型分化，内需不足、外需仍有支撑，通胀抬升更多源于输入性因素，供强需弱的矛盾依然突出。信贷需求偏弱背景下，稳固金融对实体经济的支持仍是政策重点，官媒明确流动性充裕政策基调未变。本月LPR缺少调整动力，6月LPR连续第13个月持平符合预期。
- 资本市场：A股主要指数本周普遍下跌，仅科创50指数表现强势录得超6%涨幅。四期指表现分化。国内处于数据真空期，行情受海外影响较大。美伊达成协议解除对伊朗封锁并解冻部分资产，极大提升市场风险偏好。市场围绕海外芯片及科技巨头相关消息变化而呈现宽幅震荡。本周市场成交活跃度较上周进一步上升。
重要新闻及事件
- 利用外资政策：商务部、国家发改委、财政部联合发布《利用外资固稳促优行动方案》，提出15条新举措，扩大市场准入、提升投资便利度、优化外资管理，服务业开放成为重点，支持外资机构利用国债期货等风险管理工具。
- 美伊谈判：伊朗与美国签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，就霍尔木兹海峡开放、启动最终协议谈判基础工作、结束在黎巴嫩战争、允许伊朗石油销售、解冻伊朗资产等议题取得进展。美国发布一般许可证，暂时放松对伊朗石油的制裁措施，为期60天。
- 霍尔木兹海峡管理：国际海事组织公布霍尔木兹海峡撤离计划操作细则，超过1.1万名滞留船舶船员将分阶段撤离。伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡未来航行管理达成共识，商船完全开放且不收费。
- 欧洲央行表态：拉加德认为欧洲央行暂无必要对伊朗战争采取更强力政策应对，因从中期看通胀仍将回到目标水平，但多位官员警告通胀压力正在向更广泛的经济领域扩散。
本周市场行情回顾
- 现货市场：申万行业指数表现各异。
- 外贸市场：CCFI综合指数数据详述。
下周重要经济指标及经济大事
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