宏观方面，美国5月PCE物价指数符合预期，数据落地后交易员削减了对美联储加息的押注，但年内加息概率仍高达80%。央行即将在月末进行隔夜逆回购以维护跨季资金面稳定。国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标到2030年实现非化石能源消费比重达到25%。霍尔木兹海峡通航恢复，地缘溢价近乎完全退潮。
人民币汇率方面，美元指数结束三连涨，美国PCE通胀数据略低于市场担忧的极端预期，叠加汽油价格下行，市场通胀预期降温。人民币兑美元汇率迎来小幅升值，建议出口企业把握当前窗口分批结汇。
股指方面，指数涨个股跌，市场结构分化明显，指数或难以维持持续走强态势，存在调整风险，短期预计震荡为主，关注美伊谈判最新进展，警惕海外风险反复。
国债方面，央行MLF加量续作提振情绪，期债超长端领涨全线收红。央行公告将增加隔夜逆回购操作品种，采用固定利率、数量招标，市场情绪从“观望”切换至“做多”，短端利率锚定与资金面宽松预期将持续支撑债市情绪。
大宗商品方面：
- 碳酸锂：增产去库，夜盘主力合约收于150840元/吨，日环比-7.31%，市场看跌情绪渐起，建议下游生产企业把握时机锁定利润。
- 工业硅&多晶硅：工业硅增仓下跌，多晶硅震荡，基本面整体偏弱，弱势格局并未发生根本性改变。
- 铝产业链：伦铝技术反弹难掩宏观压制，美元强势与加息预期对有色金属形成系统性压制，短期电解铝预计承压震荡偏弱。
- 铜：小幅反弹，等待政策出台，夜盘主力合约收于102260元/吨，涨0.9%，技术面铜价上方面临较强压力，大概率维持低位区间震荡。
- 锌：震荡企稳，沪锌加权合约收于23960元/吨，基本面仍有一定支撑，但库存维持较高水位，预计库存去化难畅。
- 镍-不锈钢：配额修订前夕，关注RKAB扰动，印尼政策面利多力度反转，RKAB补充数量尚未决定，下半年供需结构由紧转松，镍价周期结构整体偏弱运行为主。
- 锡：企稳震荡，沪锡加权上一交易日报收在38.58万元每吨，整体走势企稳。
- 铅：小幅反弹，沪铅加权合约收于16205元/吨，基本面维持供需双弱，需求旺季即将到来。
- 油料：震荡走强，美豆油反弹，内盘日盘由于菜系消息先跌后涨，国内油厂与港口大豆库存回升速度减缓，预计大豆库存仍将继续保持高位。
- 油脂：夜盘棕榈油反弹，国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，供强需弱依旧是主旋律。
- 豆一：新季大豆苗情不及去年同期，盘面连续收涨，国内大豆供给较为宽松，市场无抢粮情绪，拍卖成交价格几乎无溢价。
- 玉米&淀粉：盘面增仓大幅下跌，东北产区部分贸易企业售粮意愿提升，部分仍惜售，华北地区部分贸易商适量出货，但市场粮源供应相对有限，美国农业部发布6月供需报告显示全球玉米供应呈现进一步宽松的趋势。
- 原油：协议暴露脆弱性，油价止跌反弹，霍尔木兹海峡开放后湾内积压的库存得到了集中的释放，后续关注海湾国家产能恢复情况。
- 燃料油：小幅反弹，低硫燃料油呈现近强远弱格局，高硫燃料油受中东航运恢复、供给宽松预期主导，月间结构再度转向升水。
- 沥青：现货小幅下调，夜盘主力合约收于3774元/吨，成本支撑松动，叠加区内供应预期增加，山东沥青价格继续走跌。
- 贵金属：美PCE数据符合预期，铂钯小幅回升，中长期看仍将宽幅震荡整理并缺乏进一步上行动能，建议重点关注7月14日公布美CPI数据。
- 化工：纯苯-苯乙烯夜盘止跌，供应端国内石油苯开工率已至近5年的低位，需求疲软仅刚需支撑；乙二醇预期转松，价格下跌，供应端支撑总体比较强势，需求端整体表现一般；PP丙烯供应回归带来压力，丙烯供需差预计呈收窄趋势；塑料关注需求情况，供应预计面临快速增量，需求端暂未看到明显转好；PVC低位震荡，内需弱，基本面并没有得到有效改善；橡胶承压偏弱，供应季节性转宽预期和终端需求压力并存。
- 农副软商品：生猪肥标价差走强，短期近月合约预计将处于震荡偏弱阶段；棉花宏观情绪持续发酵，短期国内新棉长势良好，下游仍处淡季时期，且市场宏观情绪欠佳；白糖外强内弱，郑糖跌势延续，全球供应过剩以及国内高库存是目前糖价下跌的内在基础；鸡蛋回调后跌势延续，养殖企业严重惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐渐增多，预计未来鸡蛋产量趋增；红枣产区升温，国内整体供需宽松下，红枣价格上方压力仍存；原木期价高开回落，现货行情回归稳定，供应收敛，带来一定利好。
以上内容为研报正文的核心观点、关键数据和研究结论的总结。
