宏观金融方面，美国5月核心PCE同比3.4%符合预期，通胀预期降温，市场下调美联储年内加息预期，美元指数和美债收益率走低，全球风险偏好修复。国内经济延续内需偏弱、外需韧性格局，全球大宗商品走弱压制通胀，市场流动性宽松，股债风险偏好回暖。后续关注美联储官员表态、美伊谈判、流动性变化。资产操作建议：股指短期震荡，谨慎做多；国债继续反弹，谨慎做多；商品板块分化，黑色金属区间震荡，观望为主；有色金属短期反弹，谨慎观望；能化低位震荡，保持观望；贵金属短期反弹，谨慎观望。
股指方面，A股各大指数全线收涨，分化明显，成长赛道回暖。基本面上，国内经济弱复苏，外需支撑制造业，内需消费修复乏力，大宗商品下行压低通胀预期，银行间流动性充裕，增量资金提振成长板块估值。后续关注美联储政策、美伊和谈、流动性变化。操作建议：指数整体震荡，谨慎做多，控制仓位；中长期坚守科技成长、高端制造主线。
贵金属方面，内外盘同步止跌回升，主因美国通胀数据未见持续走高，市场加息预期降温，美元和美债收益率走弱。操作建议：短期反弹力度有限，保持区间谨慎观望，紧盯美元指数、美债实际收益率波动、中东地缘突发扰动及美联储官员讲话。
黑色金属方面，钢材现货市场持平，盘面价格弱势下跌，需求继续走弱，库存持续累积，供应方面钢厂利润短期未恢复。铁矿石期现货价格延续弱势，铁水产量回升，唐山地区有限产传闻，供应增加是大趋势。硅锰/硅铁现货价格持平，盘面价格小幅回落，下游刚需持续偏弱，合金整体承压运行。操作建议：钢材市场以区间震荡思路对待；铁矿石价格或延续震荡；硅铁、硅锰或以区间震荡为主。
有色金属方面，铜价受到支撑反弹，关注巴拿马听证会重启铜矿及美国商务部铜调查报告。铝价跌破前期支撑，霍尔木兹海峡通航，中东铝企产能停产，供给压力将在下半年显现。锡供应端偏紧但加工费上调，需求端半导体提振锡焊料需求，锡锭社会库存下降。碳酸锂主力合约下跌，下方需求支撑较强，价格下跌后现货成交好转，但下游保持刚需采购。工业硅主力合约下跌，北方开工低迷，需求疲弱，呈区间震荡行情。多晶硅主力合约下跌，北方开工低迷，需求疲弱，呈区间震荡行情。
能源化工方面，海峡船舶再度遇袭，油价底部小幅反弹，关注航线安全性信心及伊朗局势变化。沥青价格跟随下行，后期海峡通航后供应恢复预期较高。PX供应可能逐步恢复，PX对石脑油价差保持371美金。PTA下游再度加深减产，价格大概率维持底部测试状态。乙二醇后期去库速度将有所放缓，整体供应仍在高位，维持支撑测试震荡水平。短纤利润水平亏损，装置继续深化减产，维持偏弱格局。
