油脂日报
2026年06月24日 油脂日报 第一部分数据分析 2026/6/24 联系方式： :zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn 第二部分基本面分析 国际市场：据外媒报道，Hedgepoint Global在一份报告中表示，从今年夏天到下半年的厄尔尼诺气候对巴西农作物的影响可能喜忧参半。该国南部种植的大豆可能会受益于降雨量增加，这意味着巴西主要农作物种植州巴拉那州和南里奥格兰德州的农作物产量可能会提高。但在更靠北的地区，前景变得干燥得多，这可能会挤压当地二茬玉米和大豆的产量。该公司表示，与此同时，阿根廷的农作物预计将受益于降雨量增加。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2026年6月19日（第25周），全国重点地区棕榈油商业库存66.91万吨，环比上周减少1.34万吨，减幅1.96%，棕榈油有所去库，但仍处于历史同期偏高水平。产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂80左右，倒挂幅度有所减少，据不完全统计今日国内存在1条8月买船。基差持稳运行，现货市场交投清淡，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受宏观、产地政策以及地缘因素影响，波动增加，预计棕榈油短期维持震荡运行，建议观望为主，待行情明朗再行操作或可考 虑短期在9200-9600之间高抛低吸区间操作。 今日豆油期价震荡小幅收涨。上周国内油厂大豆实际压榨量251.35万吨，较上一周实际压榨量增12.39万吨，实际开机率为69.21%。114家样本调研显示，截至2026年6月19日，全国豆油商业库存120.3万吨，环比上周增加2.71万吨，增幅2.30%。目前豆油仍处于历史同期较为偏高水平，豆油基差持稳运行。现货市场成交有所好转，下游按需采购。进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏持续攀升，豆油供应量增加。基本面上，国内豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中，下方空间较为有限，波动幅度相对较小，目前8300附近的支撑较为明显。 今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为12.7万吨，开机率33.85%，较前一周有所增加。截至6月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存40万吨，环比上周增加4万吨；截至2026年6月19日，全国主要地区菜油库存总计48.43万吨，较上周增加0.03万吨，处于历史同期较为中性水平。据不完全统计今日存在菜籽买船。欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1700附近，菜油基差报价稳中偏弱运行，供应相对宽松。随着加菜籽到港通关加速，后期菜籽压榨将增加。短期菜油在9400-9800之间震荡，关注菜籽产地天气情况。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：短期油脂或维持宽幅震荡运行，在中长期看涨的情况下可考虑逢低适当做多。2.套利：P9-1可考虑在-250至-300附近适当正套。Y9-1可考虑在60附近适当反套。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799