第一部分数据分析
- 日期：2026年6月25日
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第二部分基本面分析
国际市场
- 马来西亚6月1-25日棕榈油出口量：1127867吨，较上月同期增加10.6%
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油期价：震荡收跌，跌超1%
- 库存：66.91万吨，环比减少1.34万吨，减幅1.96%，仍处历史同期偏高水平
- 产地报价：稳中有增
- 进口利润：倒挂80左右，倒挂幅度减少
- 洗船：存在2条
- 基差：持稳运行
- 现货市场：交投清淡
- 短期预测：受宏观、产地政策及地缘因素影响，波动增加，预计短期维持震荡运行，建议观望为主，或考虑9000-9600区间高抛低吸
豆油
- 期价：震荡小幅收跌
- 压榨量：上周251.35万吨，较上周增12.39万吨，开机率69.21%
- 库存：120.3万吨，环比增2.71万吨，增幅2.30%，仍处历史同期偏高水平
- 基差：持稳运行
- 现货市场：成交好转，下游按需采购
- 进口大豆：到港节奏加快，油厂压榨节奏攀升
- 短期预测：供应充足，存在持续出口，表现抗跌，维持高位震荡，下方空间有限，8300附近支撑明显
菜油
- 期价：震荡收跌，跌超2%
- 压榨量：上周12.7万吨，开机率33.85%，较前一周增加
- 库存：沿海地区主要油厂菜籽库存40万吨，环比增4万吨；全国主要地区菜油库存48.43万吨，较上周增0.03万吨，处于历史同期中性水平
- 欧洲菜油FOB报价：1100美元附近
- 进口利润：倒挂扩大至-1700附近
- 基差：稳中偏弱运行
- 短期预测：加菜籽到港通关加速，后期压榨将增加，短期在9400-9800之间震荡，关注菜籽产地天气情况
第三部分交易策略
- 单边：短期油脂宽幅震荡，中长期看涨可逢低做多
- 套利：P9-1可在-250至-300附近正套，Y9-1可在60附近反套
- 期权：观望
第四部分相关附图
- 数据来源：银河期货，邦成；银河期货，WIND；银河期货，WIND等
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