美财长赞扬沃什消除前瞻指引，再强调美元主导地位
美国财长贝森特对美联储主席沃什消除了前瞻指引表示赞扬，并认为没有人应该做点阵图预测。贝森特预计实际工资增长将恢复到四月之前的节奏，并预计今年剩余时间经济将加速增长，同时不会推高通胀。她强调，美元的主导地位至关重要，认为在乌克兰局势结束后，俄罗斯将希望恢复美元体系，而新的委内瑞拉正在重新回归该体系。贝森特还表示，在利率被下调期间，美元仍可以保持强势，并且美国乐于采取正确措施，以保持美元强势。关于伊朗问题，贝森特表示，美国财政部将监督伊朗的资金分配，这些资金最初将通过卡塔尔发放，其中很大一部分将用于购买由财政部监管的美国食品和药品，同时伊朗收到的任何资金都应归伊朗人所有。
板块关注
- 生猪：肥标分化运行，矛盾继续积累。肥猪市场强势运行，标猪市场反而下跌，肥标价差快速走扩，分化局面导致近月盘面定价逻辑混乱。未来肥标价差将维持一段时间分化运行，主要原因在于企业降重意愿提升，宰量低位，标猪驱动偏弱，肥猪价格突破增重利润前，社会面缺乏压栏资金和意愿。但是，伴随肥标价差矛盾持续越久，远端底部越坚实，一是肥猪价格持续走强，意味着社会面实质性去化的幅度越大；二是标猪弱势运行代表近端标猪泄压越彻底，近期体重已开始加速下跌，若中秋前月消费增量可以充分消化压力，后续价格弹性也将扩大，逢低做多远端合约为主。
- 铝：有色宏观风偏承压，微观基本矛盾相对有支撑。近期伴随有色贵金属大板块整体共振性的回调——受流动性、AI板块去杠杆以及愈加受市场重视的强美元信用体系重建等变量影响，铝金属亦连续破位，下跌弹性较大。而铝金属微观层面在中远期的矛盾上，也倾向看铝价及铝行业冶炼利润将迎触顶向下的拐点，这不排除引致了部分空头资金的抢跑，且在宏观承压之下，多头抵抗意愿并不强。当前看，建议跟随市场情绪和交易节奏观察可能的低位买点——海外存量缺口犹在（只是边际环比收缩），叠加国内下游在23000整数位置附近的买兴，但若宏观趋势全面确认转向，铝金属中期大概率应持逢高沽空思路。
- 贵金属：贵金属连续两日大跌，在昨日集体破位，先是沪银跌破15000关键支撑位，后在昨日夜间，黄金跌破4000美元/盎司，白银跌破60美元/盎司，铂金跌破1600美元/盎司，钯金跌破1180美元/盎司。目前贵金属仍然是在破位后低位运行的状态。此前提示过，在持续的空头增仓打压多头的前提下，不去轻易的锚定底部，黄金目前空头表现强劲，又再次回到类似两周前多头无力招架，没有意愿也没有能力介入的局面。止跌的短线节奏还是高度依赖多头回应的表现和ETF的变动。而白银由于有产业采购订单带来的实物需求托底，尝试给出沪银下方支撑看13000的判断。铂钯下方第一支撑也是分别看向1500美元/盎司和1100美元/盎司。立足本轮宏观盘面贵金属集体走弱的核心逻辑，判断当前贵金属再度站在了美元的对立面，但这一轮定价博弈的底层逻辑已脱离传统美债利率定价框架：当前美债实际利率同步回落，理论上本应形成贵金属价格支撑，却未能扭转行情走弱趋势，核心矛盾转移至美元信用定价维度。美元指数强势拉升突破 101 关口，叠加美股AI板块业绩持续向好，全球资金重新向美元资产集中。同时观察到国际油价同步集中下行，交易情绪显著消化了此前美伊地缘冲突带来的美元体系信用悲观预期，市场交易主线已走出中东地缘冲突持续冲击美元信用的定价叙事，投资者不再持续押注地缘风险持续削弱美元全球储备地位，美元资产的相对吸引力再度抬升，贵金属板块资金持续流出，驱动本轮贵金属价格集体回调。后续看起来央行购金和美债问题还是能够在1-2年时间维度支撑黄金中枢上涨，但是央行购金的节奏可能在各国之间出现了一些分歧，故黄金上方的目标我们不宜太过激进。我们再次强调在没有明确驱动的前提下，贵金属看震荡偏弱，短线可能会有技术反弹或前期利空的宏观线索出现预期差。但只在于企稳贵金属价格，在明确的指标落地前，贵金属仍在左侧。
