黑色金属周报总结
单边逻辑依据
- RB2610、HC2610二次筑底逻辑：
- 消息面：美联储加息预期、美伊达成谅解备忘录导致国际能源价格走低，沁源煤矿复产改变煤焦供需预期。
- 基本面：钢材产量回升、厂库累库、社库和总库回落，需求好转；原料端铁矿石供应宽松、焦煤焦炭价格走弱。
- 结论：钢材价格或将二次筑底，7-8月份供需转换。
- J2609、JM2609由强转弱/弱势震荡逻辑：
- 消息面：沁源煤矿复产、山西炼焦煤矿复产率64.1%。
- 基本面：焦化企业利润回落、焦炭产量回落、港口焦炭库存下降、焦企焦炭库存上升、钢厂焦炭库存回升、蒙煤通关量回落、港口炼焦煤库存上升。
- 结论：供需预期改变，期货由强转弱，转为弱势震荡。
- I2609偏弱运行逻辑：
- 基本面：澳巴发运量上升、到港量上升、需求端铁水产量回升、五大钢材品种表需回升、库存可用天数维持在20天、港库回升。
- 结论：下游需求见顶、钢企利润收窄，铁矿石价格整体受到压制，短期跌势或将延续。
钢材基本面分析
- 钢材价格：主要螺纹钢和热卷现货市场价格下跌。
- 高炉开工与粗钢产量：高炉产能利用率小幅回升，粗钢产量回升。
- 铁水产量与电炉生产状况：铁水产量小幅回升，电弧炉钢厂产能利用率上升。
- 钢材五大品种产量与钢厂库存：螺纹钢和热卷产量回升，螺纹钢库存上升，热卷库存回升。
- 钢材社会库存：螺纹钢库存下降，热卷库存小幅回落。
- 钢材下游需求：房地产市场投资下降，汽车产量下降，金属切削机床产量上升。
- 表观消费量与盘面利润：螺纹钢和热卷表观消费量回升，螺纹钢期货盘面利润收窄。
- 现货螺纹钢吨钢毛利：长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利亏损幅度扩大，短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利收窄。
结论及建议
- 螺纹钢、热卷：后市或将二次筑底，6月份后期需求好转，7-8月份供需转换。
- 期现基差：螺纹钢基差区间震荡，大致波动区间在70至130元/吨；热卷基差区间震荡，大致波动区间在-20至40元/吨。
焦炭、焦煤基本面分析
- 焦炭、焦煤价格：焦炭价格上涨，部分焦煤市场价格走高。
- 焦炭周产量与产能利用率：焦炭产量和产能利用率小幅回落。
- 焦炭库存与焦化厂利润：港口焦炭库存下降，焦企焦炭库存上升，钢厂焦炭库存回升，焦化企业吨焦利润回落。
- 样本矿山周产量、开工率与库存：精煤产量回升，开工率回升，精煤库存下降，原煤库存下降。
- 炼焦煤月进口与周库存：炼焦煤进口量上升，港口炼焦煤库存上升，焦化厂炼焦煤库存下降，钢厂炼焦煤库存小幅回落。
- 原煤与焦炭月产量：原煤产量下降，焦炭产量上升。
结论及建议
- 焦炭、焦煤：供需预期改变，期货由强转弱，转为弱势震荡。
铁矿石基本面分析
- 铁矿石价格与价差：62%中国北方铁矿石指数回升，青岛港61.5%PB粉价格下降，高品矿中价差走扩，低品矿中价差收窄。
- 铁矿石库存与疏港量：港口铁矿石库存上升，日均疏港量上升，钢厂进口矿库存可用天数维持在20天。
- 铁矿石发货与到货：澳洲和巴西发货量上升，到港量下降，后续到港量将维持高位。
- 国内矿产量与开工：国内铁矿石产量下降，矿山企业产能利用率回升。
- 港口成交量与铁水成本：主要港口铁矿石成交量回升，铁水成本上升。
- 日均铁水产量、高炉开工率与产能利用率：铁水产量小幅回升，高炉开工率和产能利用率上升，盈利率下滑。
- 钢材五大品种产量与库存：钢材五大品种产量和消费量回升，库存小幅回落。
- 铁矿石运输成本：主要铁矿石运费价格下滑，波罗的海干散货指数和好望角型运费指数下跌。
结论与建议
- 铁矿石：下游需求见顶、钢企利润收窄，铁矿石价格整体受到压制，短期跌势或将延续。
- 期现基差：铁矿石基差震荡收窄，大致波动区间在20-50元/吨。
