社会服务行业双周报（第132期）：跨界的不对称：7-11做餐饮与茶饮跨界餐饮零售的异同

优于大市 核心观点 行业研究·行业周报 7-Eleven鲜食餐饮化历程对餐饮零售融合的借鉴意义。2026年6月，国内便利店龙头美宜佳启动鲜食餐饮化转型，计划将鲜食占比提升至40%以上，覆盖"一日六餐"。另一方面古茗筹备在1.3万+门店推进早餐烘焙、同时包括蜜雪冰城、茶颜悦色等品牌积极试点零食量贩，高频消费终端的品类延伸趋势明确，但便利店与茶饮店的跨界逻辑存在本质差异。7-Eleven的餐饮化是零售业态解决"现做标准化"的阶梯式探索（半预制小吃-现制饮品-堂食拉现制拉面等）。据公司官网，7-Eleven1978年推出御饭团，建立"鲜食零售"能力，POS单品管理与一日三次配送体系确保效率；2013年SevenCafé现磨咖啡验证"现做标准化"可行性，并且凭借高性价比首年便位居日本销量榜前列；据公司年报，2024年SIP店以堂食空间、热食设备、动线重设、冷冻组件2分钟组装，将"现做标准化"从饮品延伸至餐饮，现制拉面可堂食可打包。回顾7-Eleven的鲜食化历程，可以发现便利店与茶饮店的跨界逻辑存在差异。便利店是"零售渠道"，核心能力是货架动销与冷链配送，跨界餐饮需解决现做标准化问题，在此过程中需对门店进行基因改造（SIP店堂食区、热食设备、动线重设）与消费动机重建。而茶饮店是"现制餐饮"，核心能力是现场出品与配方标准化，跨界餐食、零售需解决上游供应链与渠道适配问题，对门店的改造集中于制作空间复用、设备叠加、商品陈列。 社会服务 优于大市·维持 证券分析师：曾光联系人：周瑛皓0755-82150809zengguang@guosen.com.cnzhouyinghao@guosen.com.cnS0980511040003 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌4.89%，跑输大盘7.48pct。2026年6月8日至6月21日期间，国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司、兰生股份、三特索道、百胜中国、大连圣亚、黄山旅游。 《社服行业中期投资策略：服务消费投资价值重估的新起点》——2026-06-08《社会服务行业双周报（第131期）-2026美加墨世界杯有望驱动多重主题性投资机会》——2026-06-08《社会服务行业双周报（第130期）-外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营》——2026-05-26《社会服务行业双周报（第129期）-“五一”假期消费稳健增长，世界数字教育大会即将在杭召开》——2026-05-11《社会服务行业5月投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会》——2026-05-10 行业与公司动态：端午假期三天（6.19-21）全社会跨区域人员流动预计约6.53亿人次，日均2.18亿，同比持平。巴奴国际6月17日再递表港交所，2025年利润2.06亿元/+67.5%。百胜中国以12亿美元收购必胜客中国大陆所有权，由特许经营转自持，预计三季度完成，全年指引不变。 风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管变化风险。 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、三峡旅游、华住集团-S、亚朵、中国中免、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、行动教育、中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。 内容目录 跨界的不对称：7-11做餐饮与茶饮跨界零售的异同..................................4板块复盘：消费者服务板块跑输大盘7.48pct.......................................7行业与公司动态................................................................8一、行业资讯.........................................................................8二、社服上市公司公告.................................................................8三、未来一月内股东大会整理...........................................................9港股通持股梳理...............................................................10投资建议.....................................................................10 图表目录 图1：7-ElevenSIP门店内部布局............................................................5图2：7-ElevenSIP首店2024.2-2024.11的YoY表现...........................................5图3：各行业板块指数涨跌幅（2026.6.8-2026.6.21）..........................................7图4：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.6.8-2026.6.21）.....................10 表1：国信社服板块个股涨跌幅（2026.6.8-2026.6.21）........................................7表2：未来一月内社服板块股东大会整理......................................................9表3：重点公司盈利预测表.................................................................11 跨界的不对称：7-11做餐饮与茶饮跨界零售的异同 国内便利店龙头美宜佳推进鲜食餐饮化转型，茶饮龙头古茗布局早餐，高频消费终端跨界布局趋势显现。据红餐网消息，2026年6月，在国内有超过40000家门店的美宜佳，正在筹划鲜食餐饮化转型，计划打造全新店型，将鲜食餐饮占比提升至40%以上，覆盖"一日六餐"需求（早餐、午餐、下午茶、晚餐、夜宵、加餐）。基于目前已试点的广州城区门店，目前鲜食SKU已有超百种，除了茶叶蛋等常规选品，包子、烤肠、车仔面、关东煮等热食成为主打，午晚餐更丰盛，除车仔面、乌冬面等传统单品外，还有原汤牛肉桂林米粉、鲜肉馄饨、南昌拌粉、刀削面、竹升面等多元现煮中式简餐，面、粉价格在7-15元间，馄饨、饺子均在10元以下。同时，红餐网采访门店得知，深圳区域美宜佳鲜食销售占比已突破25%。这一现象并非孤立。近年蜜雪冰城、茶颜悦色也在门店增设零售货架销售周边与零食，锅圈食汇以"火锅食材便利店"形态切入家庭餐饮场景。一定程度上，餐饮茶饮门店与便利店的终端业态边界正在消融，"顺路即得"基因下的场景叠加成为共同选择，后续会对行业竞争格局造成何种影响？本次周观点我们以美宜佳筹备餐饮化转型为契机，快速回溯7-Eleven日本50年餐饮化演进：根据7-Eleven官网信息、结合总结，7-Eleven的日本发展史可视为"从卖货到卖餐"的连续转型过程，按战略重心可划分为三个阶段。 第一阶段：鲜食零售化（1973-2013年） 便利店契合石油危机背景下个人化、高频次消费需求，1973年7-Eleven被引入日本。1973年石油危机导致物价飞涨，日本社会从"批量囤货"转向"少量高频"的便捷消费模式，便利店因面积小、商品丰富、营业时间长，契合个人化、高频次消费需求。1973年伊藤洋华堂将7-Eleven引入日本，15名员工成立新公司YorkSeven，初期以美式汉堡、零食为主。1975年启动24小时营业试点，为鲜食"即取即食"场景奠定基础。 1977年7-Eleven开始在日本售卖关东煮，1978年首次将御饭团引入便利店货架。7-Eleven日本首店开业时，便已确定以"食品供应"为重要的战略方向和差异竞争点。事业奠基人铃木敏文从用户需求角度出发，判断日本家庭主妇忙于家务、单身人群增加，存在"想吃饭团又懒得做"的潜在需求，便利店恰好可以填补这一空白，于是在便利店货架上架短保质期的鲜食御饭团。这一产品成为7-Eleven鲜食"开山之作"，此后品牌继续通过工艺与包装技术革新保持海苔酥脆、米饭松软。 1982年，7-Eleven日本引入日本零售行业首个POS（销售时点情报）系统，成为其后30年增长的核心数字基础设施。POS系统开创"单品管理"精细化运营模式，以销售数据为出发点，结合天气、街市活动等信息预判消费需求，成为鲜食供应链的核心支撑。1987年启动熟食米饭一日三次配送体系，确保鲜食每日多次补货，将"刚出炉的温度"送入货架。 2007年7-Eleven推出自有品牌进一步强化鲜食业务。据第一财经信息，2007年推出Seven Premium自有品牌，当年以49款商品起步，贡献800亿日元销售额。至2024财年，Seven Premium年销售额突破1.5兆日元，年销售额超10亿日元的单品扩大至315款。 该阶段核心特征为包装鲜食的标准化、冷链高频配送体系建立，以及数据驱动的单品管理。7-Eleven在此阶段完成了从"美杂货店"到"日式鲜食便利店"的基因改造，鲜食成为引流核心与差异化壁垒，但在这一阶段尚未完全转型为"现制"与" 餐饮体验"层面。 第二阶段：以高标准化的现制饮品入局现制赛道（2013-2023年） 现磨咖啡的推出是其推进餐饮化转型的重要一步。据公司官网信息，7-Eleven于2013年推出SevenCafé现磨咖啡服务，主要提供以提神功能性为主的高性价比黑咖啡。该产品首年上市便位居日本咖啡销量榜前列。与此同时，日本其他便利店品牌如罗森、全家等也在推进旗下的现磨咖啡业务。2014年，7-Eleven进一步布局烘焙赛道，面向市场推出SEVEN CAFÉDOUGHNUT，汇聚各类口味。2021年，7-Eleven在现磨咖啡的基础上进一步探索Smoothie产品（水果果昔冰沙等）。至今已形成了咖啡、果昔冰沙、茶、烘焙面包在内的现制产品矩阵。该阶段核心特征的现场制作饮品切入，开始从"卖包装商品"向"卖现场体验"过渡。 第三阶段：碎片化餐厅探索（2024年至今） 2020年新冠疫情加速“烹饪退休”与注重时间效率的消费群体形成，7-Eleven在此背景下加速向“碎片化餐厅”转型。"碎片化餐厅"是对该阶段战略的形象概括，即将便利店打造为"提供碎片化、场景化餐饮服务的微型餐厅"，无需传统餐厅的完整用餐环境，却提供现制、现做、现磨的餐饮体验，满足消费者"即买即食、边走边吃、小份多次"的碎片化用餐需求。 2024年2月，7-Eleven在千叶县松户常盘平站前店开设新型"SIP店"（StoreIntegrationProgram），作为便利店与食品超市的融合业态，除常规商品外销售生鲜、冷冻食品，并引入现制软冰淇淋业务。据红餐网援引联商网消息，2025年1月，在日本7-Eleven便利店在千叶县等地的部分门店开始提供店内现制拉面，包括酱油和味噌两种口味，售价630日元，顾客点单后工作人员将冷冻面条、汤料和配料放入专用设备，约2分钟即可制作完成，可堂食或打包。2026年4月推出7NOW移动点餐服务，适配柜台现制鲜食场景，拓展高附加值商品，包括酱油拉面、烤猪骨鱼汁蘸面、炭烤鳗鱼便