芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/06/24
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油石脑油价格稳定，日本PX CFR及台湾PTA价格波动，PTA现货加工费偏高，石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差均有所变化。
- 周度观点：TA部分装置重启，开工小幅提升，库存去化，基差回落；PX海内外降负，开工环比下降，PXN收缩，歧化效益走弱，美亚芳烃价差走强。短期TA加工费维持高位，PX检修提升将限制TA开工，短期去库趋势延续，但盘面估值不低，短期观望为主，关注主流供应商提负情况。
MEG板块
- 关键数据：东北亚乙烯MEG价格稳定，内盘价格波动，华东价格走强，煤制利润收缩，总负荷下降，港口库存去化。
- 周度观点：油制部分重启，煤制计划检修，整体开工环比下行，到港低位，港口库存延续去化，基差走强，煤制、乙烷制效益收缩。短期港口库存预计延续去化，远月进口若回升，产能过剩压力再现，但绝对库存水平已改善，过渡期内关注煤制成本附近卖看跌机会，中长期供应压力仍较大。
涤纶短纤板块
- 关键数据：原生中空仿大化纤价格稳定，涤棉纱、原生短纤负荷及利润波动，棉花-涤短、粘胶-涤短价差变化。
- 周度观点：江阴部分工厂提负，新疆中泰新线开车，开工提升至80.3%，产销基本持稳，库存小幅去化，现货加工费改善。需求端涤纱开工环比下行，原料备货回升，成品库存累积，效益走弱。涤纱负荷走弱且成品库存压力较高，短纤减产力度降低且新装置投产，驱动边际转弱，加工费偏低，观望为主。
天然橡胶及20号胶板块
- 关键数据：美金泰标、现货、泰混现货价格波动，人民币混合胶价格稳定，上海全乳、3L、泰国胶水、杯胶、云南胶水、海南胶水价格波动，RU主力、NR主力价格变化。
- 周度观点：主要矛盾为供需错配，策略观望。泰标加工利润走弱，混合内外价差变化，上期所RU仓单价格波动。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料)价格波动。
- 周度观点：纯苯价格走弱，苯乙烯价格分化，EPS价格稳定。
PS、ABS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)亚洲价差、纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润波动。
- 周度观点：纯苯价格走弱，苯乙烯国产利润走弱，EPS国产利润稳定。
