生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖 【市场逻辑】 周二，郑糖主力09合约下跌，午后收于5264元/吨。市场逻辑暂无明显变化。目前国内外糖市场整体呈现出“弱现实、强预期”的格局。国际市场来看，全球2025/26榨季糖供应过剩，2026/27榨季全球糖供需有分歧。我国今年产量同比增幅明显，但销糖率偏差，库存偏高，供应压力持续。中长期成本端支撑与天气扰动持续，糖价进一步下跌的空间预计也不大。【交易策略】 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 低估值低驱动，短期郑糖二次探底，短期考虑暂时观望。SR2609合约支撑位关注5200-5220，压力位关注5400-5450； 纸浆： 【市场逻辑】 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 继Arauco将辐射松浆价下调10美元/吨后，多家供应商跟进下调价格，加拿大产与北欧产针叶浆估价下调10美元/吨至报640–650美元/吨，降价吸引资金采购从而进行期现套利，终端下游需求表现更为谨慎，采购方担忧，若浆厂若不进行减产，将拖累下游价格。南美阔叶浆报价维持在600–610美元/吨，下游买家因此缩减采购量，转而采购现货及国产浆。中国5月纸浆总进口量同比增幅回落，但从4月全球木浆发运数据看，总量虽继续下降，对中国市场针叶浆发运同比继续增14.8%，国内成品纸需求季节性走弱，纸厂在低利润下以刚需采购为主。短期盘面并未交易海外浆厂检修，市场仍在关注针叶库存变化，阶段性减产难提振市场情绪，纸浆短期继续探底。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年06月23日星期二 【交易策略】 虽然有减产但一是阶段性检修故影响量有限，二是市场仍在看有无其他浆厂减产以及上游库存能否回落，加之成品纸不强，故纸浆盘面未反应减产利多，短期偏弱看。2609合约压力5000-5100元，支撑4700-4750元。操作上，有空单可考虑持有，无持仓先行观望。 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，双胶纸企业开工率环比转增，库存增加，下游刚需采购为主，现货价格下调后走稳，成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货跟随盘面波动有所反弹但幅度不大，双胶纸成本端向上驱动不强，需求逐步进入淡季，产能宽松下，利润承压，结合成本走势不强，双胶纸向上驱动仍偏弱，近期能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期主要关注是否会引发海外浆厂减产，进而从成本端推动双胶纸上行。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 双胶纸现货持稳略降，需求逐步进入淡季，在原料木浆也重新走弱带动下，双胶纸短期承压。2606合约关注3900-4000元支撑，压力 4200-4300元。操作上，短期区间逢高空配。 棉花： 【市场逻辑】 周二期价小幅回落。外盘来看，美伊和解预期下，消费端压力略有缓解，目前市场聚焦于北半球产区天气情况以及美棉出口情况，美棉产区旱情忧虑未完全缓解，同时印度播种同比偏慢，新季依然在减产去库的兑现路径上，利多支撑仍存，短期外盘预计面临支撑。国内棉花市场来看，淡季压力尚不能抵消供应季节性收紧的支撑，新季减产忧虑尚不能证伪，外盘面临支撑的情况下，国内期价预计面临支撑。 【交易策略】 外盘面临支撑，短期期价回落空间或有限。操作上建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间预估15600-15650，压力区间预估16800-17000。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 周二期价尾盘小幅拉升，暂时未看到消息面变化，谨慎看待当前价格上行空间。目前市场的运行依然围绕两条主线，一，新季产量的预期究竟落在何种水平，二，在新一季替代交割品规则的背景下，苹果期价的价值锚定将如何重构。产区套袋显示，主产区的套袋量基本都是同比增加的预期，依然是兑现市场的增产逻辑，对整体价格构成压制，不过期价进入相对低位之后，价格波动的反复有所增加。 【交易策略】 消息面变化有限，期价持续上行空间存疑。操作上建议反弹做空思路为主。苹果10合约支撑区间预估7000-7200，压力区间预估8200-8300。 红枣：本周股市带动商品市场出现大跌，宏观情绪再度转弱，农产品整体延续跌势，部分农产品跌幅扩大，红枣期价再度跌回震荡区间下沿，仓单开始流出，6月以来红枣期价整体延续低位震荡，09合约再度跌回9000点下方。当前红枣期价整体形成筑底形态。产地进入二茬初花期，当前天气状况正常。一季度以来原油价格大涨后部分农产品板块出现补涨，市场受种植成本上升情绪影响表现偏强，红枣期价低位震荡反弹，期价远月反弹强于近月，期价呈现明显的上有顶，下有底的特征。红枣现货当前处于消费淡季市场有效成交仍然不多，库存逐步开始入库，市场等待二季度天气交易题材，预计届时波动率会上升。仓单本周注册仓单7818手，环比增-20，同比-410手。上半年现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.0元/公斤，一级8.4元/公斤。现货价格折盘面8400元/吨左右，环比上周跌100元/吨，现货波动不大，期货端目前远月09合约对现货升水较大。交易上，激进投资者逢低买入2609多头，等待波动率上涨。参考支撑位置 8500-8700点左右，压力位置9700-9800点。当期红枣波动率低位，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场分析....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................3五、双胶纸市场.......................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................4一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................9第五部分月间价差情况...........................................................................................................................11第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................16第八部分期权相关数据...........................................................................................................................17一、苹果期权数据.......................................