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新能源及有色金属日报：关注印尼政策落实力度，镍不锈钢震荡上涨

2026-06-23 陈思捷,封帆,师橙,蔺一杭华泰期货杨建江

镍品种

市场分析：沪镍主力合约2026年6月22日开于134010元/吨，收于136140元/吨，成交量144914手，持仓量94112手。镍价处于政策面与基本面博弈状态。

政策面：淡水河谷拟申请上调RKAB开采配额，印尼或将放宽矿业产量配额，印尼政府取消矿业利润分成计划，津巴布韦将锂、镍等14种矿产列为关键矿产，印尼成立国企DSI统筹出口。
基本面：供应端，菲律宾强地震影响海运节奏，硫磺价格突破万元大关，MHP生产受阻；需求端，不锈钢价格走强，钢厂采购意愿提升但实际成交有限，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，5月三元正极材料产量环比增6.43%。
库存：国内镍库存维持累库状态，对价格上方空间形成压制。 镍矿方面：海运费下跌预期强化，菲律宾至中国及印尼的海运费有望下调。印尼内贸矿升水结构分化，高品位镍矿升水强劲，低品位镍矿升水承压。 现货方面：镍矿港口库存增加，精炼镍仓库库存减少。整顿开票改善现货贸易商状况，但上期所仓单及社会库存持续累库。金川镍升水0元/吨至1400元/吨，进口镍升水0元/吨至-300元/吨，镍豆升水50元/吨。 宏观方面：美伊谈判持续，硫磺短缺支撑价格中枢。美国CPI符合预期但仍居高位，加息预期仍存。国内工业增加值增长，消费总额下降，LPR保持不变。策略：镍价难以走出单边行情，预计将保持震荡。单边操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无。风险：国内经济政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。

不锈钢品种

市场分析：不锈钢主力合约2026年6月22日开于15140元/吨，收于15160元/吨，成交量117476手，持仓量121289手。

基本面：国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新万亿投资。钢厂高排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%。工信部发布钢铁产能置换新规，不锈钢纳入产能统一考核，提高置换比例。5月中国不锈钢材进口量环比减少46.33%，同比减少27.18%。
现货方面：期货盘面震荡走强，现货报价上涨，交易氛围稳定，库存小幅去化。无锡市场不锈钢价格15250元/吨，佛山市场15200元/吨，304/2B升贴水135至535元/吨。高镍生铁出厂含税均价变化1.00元/镍点至1150.5元/镍点。策略：供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。单边操作中性，跨期、跨品种、期现、期权均无。风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。