重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23870元/吨，持平；华东铝现货升贴水-50元/吨，持平；中原A00铝价23820元/吨，现货升贴水-100元/吨；佛山A00铝价23820元/吨，较上一交易日下降10元/吨，现货升贴水-100元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于23980元/吨，收于24110元/吨，上涨220元/吨，最高24140元/吨，最低23905元/吨。成交107757手，持仓185537手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存124.2万吨，下降1.3万吨；仓单库存479960吨，下降6279吨；LME铝库存313800吨，下降1500吨。
- 氧化铝现货价格：山西2775元/吨，山东2745元/吨，河南2770元/吨，广西2690元/吨，贵州2780元/吨，澳洲FOB 310美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2897元/吨，收于2917元/吨，上涨6元/吨，最高2980元/吨，最低2879元/吨。成交384184手，持仓289422手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝17800元/吨，机械生铝18100元/吨，均上涨100元/吨；ADC12报价23500元/吨，上涨100元/吨。
- 铝合金库存：社会库存4.01万吨，厂内库存7.02万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23525元/吨，理论利润75元/吨。
策略分析
- 电解铝：中东冲突不确定性仍存，霍尔木兹海峡恢复通行短期难定，印尼新增产能释放难改海外刚性缺口，中国出口市场强势。下游开工率保持高位，铝价超跌刺激采购，库存去库提速。虽然社会库存绝对值高位，但随时间推移库存将降至相对低位，微观数据利好铝价。
- 氧化铝：新疆电解铝厂到厂价格环比上涨30元/吨至3170元/吨。山西减产未改供应过剩格局，但局部现货趋紧。中东冲突及几内亚发运量减少对铝土矿价格形成支撑。氧化铝供应过剩格局不改，减产规模偏小，广西新增产能未来两个月将陆续释放。预计氧化铝底部得到夯实，下跌空间有限。盘面价格跌破边际最高现金成本，低价矿消耗后氧化铝厂或主动检修。近月合约仓单压力大，远月合约可依托现金成本逢低买入保值。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
图表
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