新能源及有色金属日报：库存去化速度放缓，碳酸锂盘面冲高回落

市场分析

2025年12月18日，碳酸锂主力合约收于106160元/吨，较前一交易日结算价下跌0.79%，当日成交量为1013916手，持仓量为672711手。SMM现货报价显示，基差为-10850元/吨（电碳均价-期货），仓单数量为15636手，较前一交易日持平。

碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价95300-99800元/吨，工业级碳酸锂报价93900-96000元/吨，均较前一交易日上涨500元/吨。6%锂精矿价格为1340美元/吨，上涨10美元/吨。市场成交极少，主要依靠部分企业的刚需采购支撑。供应端锂盐厂生产稳定，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%。需求端，新能源汽车与储能市场继续提供底层支撑，但电芯及正极材料排产预计环比略有下滑。行业维持“供给稳步增加、需求高位持稳”的格局，预计去库趋势延续但幅度放缓，周度库存降低1044吨，总库存为110425吨。

策略

昨日碳酸锂回调是技术超买修复与获利资金了结的结果。目前库存继续去化，消费有一定支撑，供应端的不确定性仍是价格偏强的关键因素。短期大概率维持高位震荡，需聚焦产能释放节奏与资金动向，警惕供需边际变化带来的波动加剧。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
• 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
• 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
• 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
• 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手

资料来源

• SMM华泰期货研究院
• SMM货研究院
• SMM华泰期货研究院
• SMM华泰期货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 钢联华泰货研究院

本期分析研究员

王育武、陈思捷、师橙、封帆

联系人

蔺一杭

免责声明

本报告基于可靠、已公开的信息编制，但信息准确性及完整性不作保证。报告意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能与其他报告不一致。投资者应自行关注更新或修改，本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。

版权声明

华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。