摘要
白糖：市场呈现“弱现实、强预期”格局，国际糖市供应过剩，但巴西新榨季产量或下滑限制跌势；国内产量增幅明显，但销糖率低库存高，供应压力持续。中长期成本端支撑与天气扰动下，糖价下跌空间有限。交易策略：短期郑糖二次探底后预计筑底反弹，但上涨过程反复，建议轻仓试多，SR2609合约支撑位5250-5280，压力位5400-5450。
纸浆：转售价格走低，现货采购意愿低迷，Arauco下调针叶木浆报价，低价俄罗斯针叶木浆充足，贸易商与纸厂谨慎。整体供应压力有所缓解，但关键看供给及库存回落情况。中国5月纸浆进口量同比增幅回落，但全球木浆发运量下降，国内成品纸需求季节性走弱。短期盘面未交易海外浆厂检修，市场关注针叶库存变化，纸浆短期继续探底。交易策略：UPM阶段性减产未提振市场情绪，短期纸浆可能继续下探，2609合约压力5000-5100元，支撑4750-4800元，空单逢低减仓观望。
双胶纸：企业开工率环比转增，库存增加，下游刚需采购为主，现货价格下调后走稳。成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货跟随盘面波动反弹幅度不大，成本端向上驱动不强，需求进入淡季，产能宽松下利润承压。结合成本走势，双胶纸向上驱动仍偏弱。交易策略：双胶纸现货持稳略降，需求进入淡季，短期承压，2606合约关注3900-4000元支撑，压力4200-4300元，短期区间逢高空配。
棉花：美伊和解预期下，宏观端压力略有缓解，USDA6月报告继续兑现新旧季去库预期。市场聚焦北半球产区天气及美棉出口情况，短期外盘或继续偏强震荡。国内淡季压力尚不能抵消供应季节性收紧的支撑，新季减产忧虑尚不能证伪，外盘企稳回升预期下，国内预计跟随回归偏强震荡。交易策略：外盘面临支撑，短期期价或跟随偏强震荡，操作上建议多单谨慎持有，棉花09合约支撑区间15600-15650，压力区间16800-17000。
生鲜果品板块
苹果：市场围绕新季产量预期及替代交割品规则展开，产区套袋量同比增加，主产区套袋量良好，预计产量增加，对价格构成压制。期价进入相对低位后波动反复。交易策略：增产预期施压延续，期价或继续低位区间波动，操作上建议反弹做空思路为主，苹果10合约支撑区间7000-7200，压力区间8200-8300。
红枣：期价跌回震荡区间下沿，仓单开始流出，形成筑底形态。产地进入二茬初花期，天气状况正常。一季度原油价格上涨后部分农产品板块表现偏强，红枣期价低位震荡反弹，期价远月反弹强于近月，呈现上有顶，下有底特征。现货处于消费淡季，库存逐步入库，市场等待二季度天气交易题材。交易策略：激进投资者逢低买入2609多头，等待波动率上涨，参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9700-9800点，当期红枣波动率低位，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
目录
- 第一部分板块策略推荐
- 第二部分市场消息变化
- 一、苹果市场情况
- 二、红枣市场分析
- 三、白糖市场情况
- 四、纸浆市场
- 五、双胶纸市场
- 六、棉花市场
- 第三部分行情回顾
- 第四部分基差情况
- 第五部分月间价差情况
- 第六部分期货持仓情况
- 第七部分期货仓单情况
- 第八部分期权相关数据
- 一、苹果期权数据
- 二、白糖期权数据
- 三、棉花期权数据
- 重要事项
- 图目录
- 表目录
