股指期货日度策略报告

摘要

周一股指放量上涨，沪指收高1.78%，期指主力合约全面上涨。IH成交持仓均上升，其他品种成交上升持仓下降。31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异上升，非银金融、电力设备、有色金属、电子等对指数上行有明显带动。资金方面，300和50指数资金流入。央行公开市场操作净回笼流动性3415亿元，短端资金成本高位震荡，1年期和5年期LPR维持不变。5月全国公共预算收入同比增长4%，预算支出同比增长0.8%。美伊达成阶段协议，地缘政治风险缓和。

市场逻辑

国内经济基本面数据改善放慢，再通胀利多不变。国内货币和财政政策暂无增量利多，海外政策仍有潜在利空。地缘政治风险缓和，汇率仍为利多因素，外盘利多有所减弱。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏及地缘政治风险。

交易策略

沪指放量长阳突破4100点，上行格局确立，或挑战4258点压力。中长期看，股指或延续板块分化、总体震荡上行。持有底仓、高抛低吸策略不变。期现套利方面，IM远端贴水率扩大，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，12-09价差近期低位震荡，暂时观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多数上升，暂时观望。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。沪深300指数压力5020-5040，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8940-8970，支撑7630-7660；中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。