核心观点
当前全球低空经济处于应用普及阶段，各国从政策、空域、监管等多方面支持其发展。低空经济融合传统通用航空和新型低空生产服务方式，通过信息化、数字化、智能化技术赋能，是一种产业融合的新兴经济形态。低空经济具备点对点、地域限制小、经济成本低、运行效率高等优势，是我国新质生产力代表，也是培育发展新动能的重要选择，更是全球竞相角逐的战略性新兴产业方向。
关键数据和研究结论
- 全球低空经济市场规模：预计2023年达到92.5亿美元，2027年将增长至149.4亿美元，2031年达到160.5亿美元，2032年达到164.0亿美元，2035年达到164.0亿美元，年均复合增长率为52%。
- 中国低空经济市场规模：2023年达到5060亿元，同比增速33.8%；预计2026年突破万亿，达到10645亿元；到2025年，市场规模预计将达到1.5万亿元；到2030年，市场规模预计将达2.5万亿元；2035年有望达3.5万亿元。
- 中国全行业无人机注册数量：2018年达到3781万架，2023年达到5060万架，同比增长28.7%。
- 粤港澳大湾区低空经济：2023年产值已超过900亿元，同比增长20%；已开通无人机航线203条，建设无人机起降点121个；消费级无人机占全球70%市场份额，工业级无人机占全球50%市场份额。
政策环境
- 国家层面政策：从2010年深化低空空域管理改革，到2021年首次提出“发展低空经济”，再到2023年将其确立为战略性新兴产业，以及2024年写入《政府工作报告》，国家政策对低空经济的支持力度不断加大。
- 地方层面政策：多个省市出台政策支持低空经济发展，例如深圳出台全国首部低空经济立法，上海加速布局民用航空产业，广州致力成为国内首个载人飞行商业化运营城市，北京快速布局低空经济探索新业态，海南成为全国首个低空空管服务保障示范区，成都谋求打造“中国工业无人机第一城”。
产业链
- 低空经济产业链：上游为原材料与核心零部件领域，中游涵盖低空制造、低空飞行、低空保障与综合服务，下游为各种应用场景。
- eVTOL产业链：上游为核心供应商，中游为主机厂，下游为通航航司、公共交通运营、低空旅游、飞行保障等。
- 中国eVTOL市场规模：2023年达到9.8亿元人民币，预计2024-2030年，中国eVTOL动力系统行业市场规模会由64.47亿元增长至309.31亿元，期间年复合增长率29.87%。
地域发展格局
- 全球：美国和欧洲是全球低空经济的主要市场，亚洲地区尤其是中国近年来在低空经济领域取得了显著进展。
- 中国：eVTOL主机厂主要集中在粤港澳大湾区、长三角和成渝都市圈等区域。
主题投资机遇
- 低空经济主题投资机遇凸显：低空经济应用场景广泛，对应到主题投资上有策略容量优势；在宏观经济复苏节奏放缓，海外地缘不确定性加剧的市场环境下，主题投资策略能够适应市场的波动性和不确定性，更好地把握宏观经济和政策导向带来的投资机会。
- 低空经济主题投资具有延续性：低空经济作为战略性新兴产业发展的一条前沿赛道，是一条具有高度延展性的全新产业链，正逐步展现出其巨大的发展潜力和经济价值。
- 低空经济主题处于密集催化期：例如中信海直，作为通航产业里唯一的上市公司，自2024年3月“低空经济”被写入政府工作报告后，股价出现连续大涨。
- 低空经济指数增强策略：从长周期资产配置角度，结合科技创新、经营效能、成长潜力、绿色环保、社会价值等维度，形成低空经济企业的观测重点，从而获得更高的投资收益和更平滑的波动。
