黑色建材周报：市场情绪不佳，钢价震荡下行

市场分析 截止节前最后一天，螺纹钢主力合约2610收于3131元/吨，热卷主力合约2610收于3349元/吨。 供应方面：据Mysteel调研247家钢厂，高炉开工率84.25%，环比持平，同比去年增加0.43个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比增加0.52个百分点，同比去年增加0.02个百分点；钢厂盈利率55.84%，环比持平，同比去年减少3.47个百分点；日均铁水产量242.24万吨，环比增加1.38万吨，同比去年增加0.06万吨。本期五大材实际产量868.02万吨，环比增加10.97万吨；其中螺纹钢产量218.73万吨，环比增加4.14万吨；热卷产量302.66万吨，环比增加3.14万吨。 消费方面：本期五大材消费总量871.20万吨，环比增加26.18万吨。其中螺纹钢消费220.80万吨，环比增加13.48万吨；热卷消费301.83万吨，环比增加8.18万吨。 库存方面：本周五大钢材品种总库存1557.02万吨，环比减少3.18万吨。其中螺纹钢总库存658.89万吨，环比减少2.07万吨；热轧卷板总库存421.28万吨，环比增加0.83万吨。 建材方面，淡季消费持续转弱，库存已由降转增，社会库存降幅明显收窄而钢厂库存回升，厂库压力加大。产量维持同期高位，供增需减格局延续，短期价格高度受限。板材方面，热卷需求保持一定韧性，但高库存仍处高位压制价格；制造业韧性尚在，但高价格制约出口规模，板材利润随原料坚挺有所回落。此外，受煤矿安全事故持续影响，煤焦供给偏紧、价格偏强运行，原料端对成材价格形成一定底部支撑，但淡季消费环比回落压制反弹空间，短期钢价缺乏趋势性驱动。 策略 建材方面，淡季消费持续转弱，库存已由降转增。供增需减格局延续，短期价格高度受限。板材方面，热卷需求保持一定韧性，但高库存仍处高位压制价格；制造业韧性尚在，但高价格制约出口规模，板材利润随原料坚挺有所回落。淡季消费环比回落压制反弹空间，短期钢价缺乏趋势性驱动。 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：热轧产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：五大材产量季节性图丨单位：万吨..............................................................................................................................6图19：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图20：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图21：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图22：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图23：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图24：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图25：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图26：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................8图27：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................8 价格及价差方面：截止节前最后一天，螺纹钢主力合约2610收于3131元/吨，热卷主力合约2610收于3349元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资