黑色建材月报：市场情绪不佳，钢价震荡下行

市场分析 截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2610收于3004元/吨，热卷主力合约2610收于3220元/吨。 供应方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.09%，环比减少0.64个百分点，同比去年减少1.37个百分点；高炉炼铁产能利用率89.21%，环比上周减少0.57个百分点，同比去年减少1.6个百分点；钢厂盈利率33.77%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年减少31.6个百分点；日均铁水产量235.55万吨，环比上周减少2.15万吨，同比去年减少5.16万吨。本期五大材实际产量818.3万吨，环比减少19.13万吨；其中，螺纹钢产量200.31万吨，环比减少1.13万吨；热卷产量292.66万吨，环比减少9.36万吨。 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为811.89万吨，环比减少12.19万吨。其中，螺纹钢表需198.94万吨，环比增加2.72万吨；热卷表需287.22万吨，环比减少12.02万吨。 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1635.82万吨，环比增加6.41万。本周螺纹钢库存699.07万吨，周环比增加1.37万吨；热轧卷板总库存量为443.99万吨，周环比增加5.44万吨。 整体来看，建筑材方面，钢厂延续亏损，部分高炉检修，供应端收缩；淡季消费疲软，南方高温多雨持续影响施工，建材消费维持低位；厂库降、社库增，整体库存微增。唐山限产形成短期扰动，但阶段性限产难以实质性缓解钢材供需矛盾，需求与成本两端承压。板带材方面，本周板材产量转增，钢厂延续亏损，高炉检修增多；消费微降，制造业保持一定韧性，出口订单环比好转，但仍然偏弱；库存小幅累积，厂社库微增，仍处高位。行业压力进一步累积。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海热卷现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................4图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................4图6：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图7：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图8：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨........................................................................................................................5图9：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨........................................................................................................................5图10：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................5图11：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图12：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图13：五大材消费月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图14：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................6图15：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................6图16：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................7图17：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................7表1：螺纹基差策略....................................................................................................................................................................3表2：热卷基差策略....................................................................................................................................................................3 价格及价差方面：进入7月，钢材价格与黑色系商品整体呈现共振走势，钢材价格整体先扬后抑，整体维持震荡偏弱格局。现货市场紧随期货价格走势。截至7月31日，螺纹钢主力合约2610收于3004元/吨，热卷主力合约2610收于3220元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供应方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.09%，环比减少0.64个百分点，同比去年减少1.37个百分点；高炉炼铁产能利用率89.21%，环比上周减少0.57个百分点，同比去年减少1.6个百分点；钢厂盈利率33.77%，环 比上周减少0.86个百分点，同比去年减少31.6个百分点；日均铁水产量235.55万吨，环比上周减少2.15万吨，同比去年减少5.16万吨。本期五大材实际产量818.3万吨，环比减少19.13万吨；其中，螺纹钢产量200.31万吨，环比减少1.13万吨；热卷产量292.66万吨，环比减少9.36万吨。 根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.09%，环比减少0.64个百分点，同比去年减少1.37个百分点；高炉炼铁产能利用率89.21%，环比上周减少0.57个百分点，同比去年减少1.6个百分点；钢厂盈利率33.77%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年减少31.6个百分点；日均铁水产量235.55万吨，环比上周减少2.15万吨，同比去年减少5.16万吨。本期五大材实际产量818.3万吨，环比减少19.13万吨；其中，螺纹钢产量200.31万吨，环比减少1.13万吨；热卷产量292.66万吨，环比减少9.36万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为811.89万吨，环比减少12.19万吨。其中，螺纹钢表需198.94万吨，环比增加2.72万吨；热卷表需287.22万吨，环比减少12.02万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为811.89万吨，环比减少12.19万吨。其中，螺纹钢表需198.94万吨，环比增加2.72万吨；热卷表需287.22万吨，环比减少12.02万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告