黑色建材月报：市场情绪不佳，钢价震荡下行

市场分析

• 价格：截止节前最后一天收盘，螺纹钢主力合约2601收于3072元/吨，热卷主力合约2601收于3253元/吨。
• 供应：
  • Mysteel调研显示，节前247家钢厂高炉开工率84.29%（环比-0.16%，同比+4.72%），产能利用率90.65%（环比-0.21%，同比+5.04%），盈利率56.71%（环比-1.30%，同比+19.05%）。
  • 日均铁水产量241.81万吨（环比-0.55万吨，同比+13.79万吨）。
  • 节前五大材产量867.07万吨（环比+2.14万吨），其中螺纹钢产量207.02万吨（环比+0.56万吨），热卷产量324.69万吨（环比+0.5万吨）。
• 消费：
  • 钢联数据显示五大材总表需904.82万吨（环比+30.76万吨），其中螺纹表需241.07万吨（环比+20.63万吨），热卷表需324.61万吨（环比+2.93万吨）。
• 库存：
  • 钢联数据显示五大材总库存1472.86万吨（环比-37.75万吨），其中螺纹库存602.25万吨（环比-34.05万吨），热卷库存380.58万吨（环比+0.08万吨）。
• 整体观点：
  • 国内宏观政策观望，钢材库存高位但弱于季节性，压力显现。
  • 节后补库结束将加剧库存压力，需关注国庆后消费情况，并压制供应缓解累库。

策略

• 单边：震荡偏弱。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本。

图表

• 包含价格走势、价差、基差、利润、产量、消费、库存等图表。

研究结论

• 当前钢材市场库存高位但季节性偏弱，压力显现，节后需关注消费及供应压制以缓解累库。