南华期货碳酸锂产业周报：底部稳固，把握新机

——底部稳固，把握新机 余维函交易咨询证号：Z0023762联系邮箱：yuwh@nawaa.com交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年06月21日 第一章 核心矛盾和走势研判 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂期货价格呈现大幅下跌态势。预计后续价格核心驱动围绕江西锂矿停复产、需求端排产情况、社会库存与仓单数量变化进行展开。 宏观层面，中东、俄乌战争仍在持续，全球能源价格扰动，将提升各个国家对能源安全的意识，利好以新能源为主的风光储能需求，夯实储能刚需底盘。但需要注意宏观市场的未来发展是否要交易加息逻辑，若交易的话，则会对整体有色金属形成较大的流动性风险。 锂资源方面，津巴布韦锂资源预计7月陆续到港；建议持续关注智利港口发运情况；国内江西锂矿停复产换证需关注官方通告。 供给端呈现结构性分化特征，碳酸锂整体开工率小幅下降，但细分产线表现有所差异，锂辉石和盐湖提锂产线开工率小幅回落。库存端持续去库，市场仓单库存与社会库存持续下降，行业库存逐渐去化。终端核心需求基本面仍保持稳健，长期支撑逻辑未发生改变。储能行业维持高景气度，零碳园区、AIDC等新兴领域订单持续增长，后续储能赛道需求增量确定性较强。新能源汽车市场稳步修复，国内终端销量环比改善，出口数据持续超预期，叠加行业单车带电量稳步提升，新能源汽车领域碳酸锂刚需底盘稳固，为行业需求提供长期支撑。 技术面看，近期碳酸锂期货呈现大幅下跌态势，技术面呈现超跌态势，下方关注第一支撑位16万元/吨，以及第二支撑位15.5万元/吨。 综合供需及盘面走势来看，供给端方面，社会库存及仓单持续去化，供给端仍保持去库态势。需求端方面，储能、新能源汽车两大核心终端的高景气逻辑未发生改变，行业整体需求基本面韧性犹存。展望后市，随着市场交易情绪逐步回归理性，碳酸锂价格走势将回归供需基本面主导，整体将进入15-18万元/吨的宽幅震荡区间。操作层面，建议下游生产企业需立足自身订单、生产节奏及利润情况，理性判断区间波动机会，把控低点入场时机，开展套期保值操作，对冲价格宽幅波动带来的经营风险，锁定生产及销售利润，稳健把控经营节奏。 1.2 价格及价差的走势研判 *价格走势研判：预计下周LC2609合约区间将在155000-175000附近震荡，底部区间或在155000-160000附近； *月差走势研判：预计LC2609-LC0611合约后续将走强；LC2611-LC2701合约后续将走弱。 *基差走势研判：预计后续碳酸锂基差将保持稳定。 第二章 市场信息 2.1 本周主要信息 1. 6月16日，藏格矿业在业绩说明会上表示，公司麻米错项目预计2026年第三季度开始投产，届时将进入产能释放期。公司正全力以赴保障项目高效推进，预计今年可实现产量为2万吨—2.5万吨。麻米错盐湖碳酸锂资源储量约217万吨，资源储量丰富，项目整体规划为年产10万吨碳酸锂产能。 2. 近日，总投资53.67亿元的欣旺达新能源电池项目正式取得环评批复，落户京津冀智能网联新能源汽车科技生态港（顺义）。该项目将新建4条锂离子电池电芯产线及4条PACK生产线，达产后年产能41.32GWh。 3. 近日，枣庄市生态环境局滕州分局发布多项环评批复公告，中创新航科技（山东）有限公司三大核心项目正式获批落地，总投资高达99亿元的重磅项目集群落地山东枣庄。 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 *期货走势 本周碳酸锂期货价格呈现大幅下跌格局。碳酸锂加权指数合约收盘价160556元/吨，周环比-8.05%；成交量约 40.01 万 手 ， 周 环 比 +39.92%； 持 仓 量 约 60.55 万 手 ， 周 环 比 -4256 手 。 LC2609-LC2701 月 差 呈 现Contango结构，周环比-600元/吨；仓单数量51975手，周环比-2708手。 均 线 与 MACD （ 日 线 级 别 ） ： 本 周 碳 酸 锂 价 格 大 幅 下 跌 ， 短 期 均 线 MA5 、 MA10 全 部 下 穿 中 长 期MA20/40/60，形成空头排列，短期价格承压明显。持仓曲线持续下行，说明多头资金持续离场。 DIFF持续低于DEA，MACD绿柱维持扩张状态，下跌动能未衰竭。 布林通道（日线级别）：本周碳酸锂期货价格从布林轨道中轨下跌至布林轨道下轨附近。价格下跌的同时，布林开口逐渐收窄。 综合多周期技术指标分析，技术面有超跌态势，关注碳酸锂下方第一支撑位16万元/吨，以及第二支撑位15.5万元/吨。 *期权走势 本周波动率大幅下跌，结合期货技术面走势，波动率震荡缩窄已然呈现，建议关注买波动率机会。 *资金动向 下图为碳酸锂重点盈利席位的累积盈亏数据及净持仓变动情况监测。本周多头持仓保持稳定。 *月差结构 整体月间结构表现有所变化，整体呈现Contango结构。 *基差结构 【现货价格数据】 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 【碳酸锂-氢氧化锂】 【正极材料】 source：BAIINFO,南华研究 【电解液】 4.2 进出口利润 ... 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 【国内矿山产量】 【海外矿山进口】 5.2 上游锂盐供给 【碳酸锂供给】 【碳酸锂净出口】 【碳酸锂库存】 【氢氧化锂供给】 5.3 中游材料厂供给 【材料厂产量】 5.4 下游电芯供给 【中国锂电池装机量】 source：SMM,南华研究 5.5 新能源汽车 【新能源乘用车】 【新能源商用车】 【汽车库存】 5.6 储能