美伊达成协议，美元短期维持强势
市场概述
市场风险偏好维持高位，全球股市多数反弹，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.45%。美元指数涨1.1%至100.8，非美货币多数贬值，金价跌1.5%至4155美元/盎司，VIX指数降至16.7，布油跌9.1%至80美元/桶。
市场交易逻辑及资产表现
股票市场
全球股市多数反弹，美股A股收涨。标普500指数涨0.93%，欧元区股市收涨，新兴市场股市多数下跌，上涨指数涨1.46%，恒生指数跌3.21%。美伊达成协议，霍尔木兹海峡开放，原油价格大跌，市场情绪提振，但以色列再度袭击黎巴嫩，美伊局势恶化，霍尔木兹海峡实际通航情况及美伊谈判仍具不确定性。美联储6月利率会议按兵不动，利率维持在3.75%，但会议声明及凯文沃什表态鹰派，支持年内加息的委员上升至9位，市场对美联储年内降息预期打消，加息预期已定价。英国央行维持利率水平不变，日央行如期加息25bp至1%。发达国家货币政策短期内缺乏宽松空间，股票市场受益于科技股表现持续高涨，但积累风险增加。美国5月零售销售环比增长0.9%，核心零售销售上涨0.5%，表明二季度经济存在韧性。国内经济数据表现不佳，5月社零消费同比-0.6%，创疫情以来最低增速，汽车消费大幅下降，规模以上工业增加值同比4.5%好于预期，经济和股市延续K型分化。
债券市场
全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率降至4.45%，欧元区国家国债收益率多数回落，新兴市场国债收益率多数回升。美伊协议推动油价大跌，债市压力减少，但美联储6月利率会议鹰派表态，短期内降息无望，债券收益率下行空间有限。中国10年期国债收益率震荡下行至1.734%，国内5月经济数据疲弱，社零负增长，股市回调风险增加，资金紧张状况有所缓解，债市延续震荡走势。
外汇市场
美元指数涨1.1%至100.8，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.3%，欧元跌0.86%，英镑跌1.31%，日元跌0.66%，瑞郎跌1.25%，加元、林吉特、雷亚尔、新西兰元跌超1%，韩元、澳元、比索、兰特等收跌。
商品市场
现货黄金跌1.5%至4155美元/盎司，美联储6月利率会议鹰派表态，支持年内加息的委员人数增加，凯文沃什首秀表态鹰派，市场打消对美联储继续降息的预期，美伊协议一度提振金价，但局势再升变数且后续谈判进展存在不确定性，黄金延续走弱趋势。美股小幅收涨，市场风险偏好维持高位，波动率再度下降，VIX指数回落至16.7，后续预计市场波动仍有回升空间。布伦特原油跌9.1%至80.3美元/桶，霍尔木兹海峡通航预期推动油价大跌，但美伊局势再生变数且原油买需回升，库存低位都会对油价构成支撑。
热点跟踪：美伊达成一阶段协议
美伊达成第一阶段框架性协议，避免了局势进一步升级，市场风险偏好走强。但第一阶段协议存在变数，以色列袭击真主党，伊朗再度关闭海峡，局势延续较大不确定性。美国、伊朗、以色列三方立场不同，美伊降温趋势明显，但革命卫队和以色列成为干扰因素。美伊进入第二阶段谈判是必然的，双方分歧不大，整体局面不会回到对峙升级状态。美联储6月利率会议看点较多，沃什取消了前瞻指引，美联储官员加息人数上升，市场解读为鹰派。沃什未必愿意加息，但当前局势所迫，维持强硬态度。预计市场短期维持较大波动，风险偏好不会受到明显负面影响，美元指数趋势未改变。
下周重要事件提示
（原文未提供具体事件）
风险提示
美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。
