美伊战争烈度升温，美元维持强势

d[Table_Title]美伊战争烈度升温，美元维持强势 美元：震荡2026年3月29日 市场风险偏好下降，股市涨跌互现，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.43%。美元指数涨0.51%至100.2，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.19%，欧元贬0.54%，英镑贬0.61%，日元贬0.68%，瑞郎贬1.4%，澳元、林吉特跌超2%，加元、新西兰元、韩元、比索跌超1%，兰特、韩元等收跌，雷亚尔收涨。金价剧烈波动收于4494美元/盎司，VIX指数回升至31，现货商品指数收涨，布油涨3.5%至120.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 中东局势继续主导市场走势，原油价格维持强势，全球通胀压力进一步增加，股市受到高利率和高通胀的打压。美国和伊朗的谈判陷入停滞，美国政府向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，特朗普表示对伊朗能源设施的攻击将延迟10天，但伊朗认为此举只是为美国的军事部署争取时间，短期内市场对美伊谈判预期不高，霍尔木兹海峡通行仍然受阻，对全球供应链的扰动持续。鸽派的美联储理事米兰表示当前考虑油价飙升对美国经济的影响为时尚早，就业市场趋弱需要进一步降息，其他票委表态维持鹰派基调：考虑通胀上行压力，利率需要维持一段时间按兵不动。欧洲受能源价格上涨冲击更大，欧央行行长拉加德表示随时准备好在任何一次会议上采取行动。2月美国进口物价指数环比增长1.3%，同比回升至3.5%，通胀压力进一步升温，而3月能源价格的暴涨将明显推升通胀。 ★热点跟踪 美伊战争烈度升温。 ★风险提示 美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市涨跌互现，美股A股收跌...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债升至4.43%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数涨0.51%，非美货币多数贬值........................................................................................................72.4商品市场：黄金剧烈波动，布油涨3.5%..........................................................................................................................83、热点跟踪：美伊战争烈度升级..........................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.9%.....................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市悉数下跌，上涨指数跌3.38%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率上行，美债4.38%..........................................................................................................................................5图表4：意、西、葡、加国债收益率上行....................................................................................................................................................5图表5：澳大利亚、希腊、新西兰国债收益率上行....................................................................................................................................5图表6：韩国、中国、泰国国债收益率上行................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数上行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周长端变化不大....................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周回升...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑、美元通胀预期...........................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.71%至99.6，非美货币涨跌互现.............................................................................................................................7图表13：黄金跌10.5%，VIX指数微降至26.8.............................................................................................................................................8图表14：布油涨12.2%，现货商品指数收跌................................................................................................................................................8图表15：美元指数下跌、美债收益率上行...................................................................................................................................................8图表16：黄金大跌、原油大涨.......................................................................................................................................................................8图表17：欧美3月制造业PMI，伊朗局势进展...........................................................................................................................................9 1、全球市场本周