美伊战争超预期，美元短期走强

d[Table_Title]美伊战争超预期，美元短期走强 美元：震荡2026年3月8日 市场风险偏好下降，股市悉数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.14%。美元指数涨1.41%至98.9，非美货币多数贬值，离岸人民币贬值0.59%，欧元贬1.67%，英镑贬0.53%，日元贬1.11%，瑞郎贬0.87%，加元升值，韩元大跌3.8%，兰特、比索跌超3%，泰铢、雷亚尔跌超2%，新西兰元、澳元等跌超1%，金价跌2%至5171美元/盎司，VIX指数回升至29.5，现货商品指数收涨，布油大涨33.1%至94.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 中东局势持续扰动市场，美国和以色列对峙伊朗，尚未速战速决，霍尔木兹海峡运输量明显下降，推动原油价格以及化工品价格上涨，美国通胀压力有所增加，市场对美联储的降息预期进一步推迟，美债收益率持续攀升，对市场风险偏好构成抑制，短期地缘政治风险主导市场交易逻辑。美国对外加征的10%全面对等关税已经生效，美国财长表示可能进一步提高至15%，叠加能源价格扰动，全球经济面临的滞胀风险增加，利空股市，尤其是对利率更加敏感的科技股。美国经济数据喜忧参半，2月ADP新增就业6.3万人，好于预期和前值，2月ISM制造业PMI52.4，预期51.8，前值52.6，非制造业PMI56.1，预期53.5，前值53.8。但2月美国非农就业报告爆冷，2月非农新增就业减少9.2万人，预期5.9万，受到医疗行业罢工的拖累，但多数行会呈现就业下降态势，失业率小幅回升至4.4%，工资增速维持在同比3.8%的相对高位，伊朗局势已经引发油价持续大涨，后续美国滞胀风险上升，利空股市。 ★热点跟踪 美伊战争超预期，非农不及预期。 ★风险提示 美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市悉数下跌，美股A股收跌...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债升至4.14%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数涨1.41%，非美货币多数贬值........................................................................................................72.4商品市场：黄金跌2%，布油大涨33.1%...........................................................................................................................73、热点跟踪：美伊战争超预期，非农突显滞胀压力..........................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500跌0.44%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市涨跌互现，上涨指数涨1.98%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数下行，美债3.94%..................................................................................................................................5图表4：意、西、葡、加国债收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：澳大利亚、希腊、新西兰国债收益率回落....................................................................................................................................5图表6：韩国、马来、泰国国债收益率微降................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周长端微降............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周微降...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑、美元通胀预期...........................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.19%至97.6，非美货币多数升值.............................................................................................................................7图表13：黄金涨3.4%，VIX指数回升至19.8...............................................................................................................................................8图表14：布油跌2%，现货商品指数收涨.....................................................................................................................................................8图表15：美股收跌，黄金上涨.......................................................................................................................................................................8图表16：美元指数震荡收跌，美债收益率回落...........................................................................................................................................8图表17：中国两会召开、中东局势、美国2月非农.................................................................................................